郑糖表现出了较强的抗跌性，但是随着原油大幅下跌，拖累国际原糖期价持续下跌，且目前尚没有明显的止跌迹象，对国内郑糖市场多头构成了较大的打击，受此影响郑糖展开补跌走势。从基本面看，巴西于4月1日开始的新榨季食糖生产及产量预期大增，巴西货币贬值导致巴西食糖出口预期大增，以及国内食糖进口在5月保护性关税到期后也将大幅增加的预期，对郑糖期价短期行情冲击较大。

　　后市方面，经过短期暴跌的消化，利空影响将逐步趋弱，国内整体供需仍基本平衡，成本以下的价格下行驱动力将减弱，食糖市场的投资价值和做多安全边际将凸现。风险因素：疫情拐点出现后的反作用力、欧美经济回升预期、天气因素及病虫害影响等。

　　国际原糖期价跌破10美分/磅整数关口，创出12年半来的新低，导致内外价差大幅走高，进口利润提升，加大食糖进口预期，对国内食糖价格构成较大压力。

　　据海关数据，截止2020年3月份，国内食糖进口单月进口量为8万吨，同比增加2万吨，2019/20榨季累计进口食糖139万吨，同比增加34万吨。

　　国际食糖贸易以美元计价，巴西货币雷亚尔的贬值令巴西食糖出口的利润提升巴西出口量的增加将直接导致国际食糖供应压力的增加。据咨询公司JOB Economia最新的预测数据显示，预计巴西2020/21榨季食糖出口量将从2019/20榨季的1944万吨增至2980万吨。

　　(文章来源：格林大华期货)