央行报告：我国货币政策传导效率明显提高

https://www.100ppi.com 2020-05-11 10:19:12 新华网吴雨

　　新华社北京5月10日电(记者吴雨)中国人民银行10日发布的报告显示，根据疫情防控和复工复产的阶段性特点，人民银行出台了一系列货币政策措施。得益于货币政策传导效率明显提高，各项货币政策措施向实体经济传导通畅，有效支持了疫情防控和企业复工复产。

　　人民银行当日发布的《2020年第一季度中国货币政策执行报告》显示，近年来，人民银行采取多项措施缓解银行货币创造面临的流动性、资本、利率“三大约束”，着力疏通货币政策传导机制，传导效率明显提高。

　　数据显示，2018年至2020年4月，10次降准释放长期流动性8.4万亿元，今年春节假期后前两个工作日超预期投放短期流动性1.7万亿元；2019年至2020年4月银行已发行永续债7186亿元；2019年8月以来贷款市场报价利率(LPR)改革顺利推进，2020年3月份企业贷款利率为4.82%，较2019年底下降0.3个百分点。

　　报告指出，评价政策效果关键看能否增加实体经济融资支持总量和降低融资成本。无论是从引导贷款投放来看，还是从降低贷款利率来看，我国货币政策向实体经济的传导更为通畅，银行的主体作用发挥充分，市场机制运转良好。

　　数据显示，一季度人民银行通过降准、再贷款等工具释放长期流动性约2万亿元，新增人民币贷款7.1万亿元，每1元的流动性投放可支持3.5元的贷款增长。同时，企业贷款利率降幅明显超过同期1年期中期借贷便利(MLF)利率和LPR的降幅，政策利率下降的效果放大传导至实体经济。

　　报告提出，下一阶段，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，继续根据疫情防控和复工复产的阶段性特点出台有针对性措施，保持货币政策传导效率，进一步缓解实体经济面临的实际困难，对冲新冠肺炎疫情的影响。

　　报告特别指出，要提高尽职免责认定比例，加强与政府性担保机构合作，将更多信贷资源配置到小微、民营企业等领域。发展供应链金融，依托核心企业信用加大对中小微企业融资支持。对保持就业岗位基本稳定的企业尤其是中小微企业，适当延长延期还本付息政策。

【价值周期股选股工具】

核心原理：商品价格影响上市公司利润，且商品价格上涨时间 T+n(n=5/10/20/30天)领先于股票价格上涨时间，因此关注商品价格，提前发现股票买入机会。

选股方法
1，热点选股：利用n天商品价格上涨幅度，筛选热点商品，从而选择合适的价值周期股投资机会。
2，季报选股：利用季报周期内商品价格上涨幅度，提前于季报与年报，发现价值周期股买入信号。

投资策略：投资者利用"1个关键指标+2个辅助指标"规则进行选股投资，1个关键指标是指商品价格周期涨幅(如5/5，即5天涨幅超5%),2个辅助指标是指股价90天内的5档位置与AI大模型财报评级。欢迎使用生意社股票通。

　　(文章来源：新华网，作者：吴雨)