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生意社:多空博弈 本周铜价小幅上涨(4.8-4.12)

https://www.100ppi.com  2024年04月12日 15:00:20  生意社
生意社04月12日讯

  一、走势分析

  如上图显示,本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价76035元/吨,较周初的75478.33元/吨上涨0.74%,同比上涨9.86%。

  铜周度涨跌图

  据生意社周度涨跌图显示,近三个月来,跌5涨6,近期铜价反弹为主。

  LME铜库存

  据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅回升,截止周末,LME铜库存124850吨,较周初上涨9.25%。

  宏观方面:美国公布的3月通胀超过预期,碾碎了市场对6月降息的期待,避险情绪因此上升,同时美元坚挺进一步释放利空压力。中国消费者通胀数据疲弱打压市场乐观人气,由于3月份消费需求持续低迷,而市场供应总体充足,全国PPI环比下降0.1%,降幅较上月有所收窄;同比下降2.8%,降幅略有扩大。同时,CPI环比也呈现出季节性下降,同比涨幅有所回落,这在一定程度上对金属需求前景带来了不确定性。

  供应端:据报道,秘鲁一条主要运输路线上的道路封 锁导致卡车交通停止,尽管目前尚未影响该国主要铜矿拉斯班巴斯(Las Bambas)的运营,但封 锁的持久性仍对矿山的长期运营前景构成了潜在威胁。矿端原料短缺、冶炼厂TC下滑及利润亏损等因素导致供应端紧张。随着4月国内冶炼企业开始检修,产能释放受到限制,再加上铜加工费仍未止跌,未来可能还会有额外的减产动作,这进一步引发了市场对供应紧张的担忧。

  需求端:一季度主要铜下游需求行业中,除家电冷配行业外,房地产、电线电缆、汽车等行业需求均出现下滑。家电行业产量同比增长,其中空调产量增长18.8%,冰箱增长12.8%。房地产行业用铜量同比下降2.7%。汽车行业总用铜量同比减少25.98%。铜杆企业开工率在铜价上涨后下滑,部分厂家停产。企业库存增加,下游接货能力下降。

  摩根士丹利在最新报告中表示,随着AI技术快速发展,铜需求将显著增长,其中数据中心将成为铜需求新的增长点。大摩在报告中写道,在2024年-2027年,全球数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长。数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨,复合年增长率达到26%。

  进口:海关数据显示,今年1-2月,中国未锻轧铜及铜材的进口量达到90.2万吨,同比增长2.6%;同时,铜矿砂及其精矿的进口量也达到465.8万吨,同比增长0.6%。这显示出中国对铜的进口需求依然稳健。

  综上所述:周初时,国内3月制造业PMI数据较好,铜供应端减少,需求旺盛,尤其AI数据中心将成为铜需求新的增长点,提振铜价大幅上涨。但随着美国公布的3月通胀超过预期,碾碎了市场对6月降息的期待,中国消费者通胀数据疲弱打压市场乐观人气,铜价上涨动力显不足。供应端检修消息尚不明确,影响产量和时间均为不确定因素。未来市场供应预期能否兑现将成为影响价格走向的关键因素。当前宏观消息多空博弈,随着消息面发酵接近尾声,可能对铜价上涨空间形成压力。预计短期铜价高位震荡走势为主。

  相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业(000737)。

  (文章来源:生意社)

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