生意社商品行情分析系统数据显示，7月我国天然橡胶市场行情呈现先上后下再上的震荡态势。7月1日，我国华东市场宝岛全乳胶现货行情主报11810元/吨，31日主报12080元/吨左右，月涨幅2.29%；其中本月价格最高位为7月13日的12150元/吨，最低价位为7月4日11790元/吨，月内最大振幅为3.05%。

图1：2023年7月天然橡胶期现行情走势图

如图1所示，本月天然橡胶行情的上涨主要有2波行情，下跌有一波。

7月1-13日，第一波上涨。生意社商品行情分析系统显示，我国华东市场国产全乳现货行情自11810元/吨上行至12150元/吨，涨幅2.88%。该阶段上涨影响因素，主要为市场收储传言再起和泰国官 员对于厄尔尼诺高温将引发近两年干旱会导致天然橡胶减产的言论，其中我国收储的消息是主要影响因素。据悉，当时市场传言国家收储细则约7月中旬出来且收储量约为7-8万吨。实际证明，虽然后来传言不攻自破，但其坚定了某些看多的投资信心，对橡胶期货走势有一定影响，现货紧跟期货走势，贸易报价有所上调，但受限于下游制品企业正值需求淡季，随需随采，消费需求未有大幅改观，后来行情围绕12100-12150元/吨持续震荡了几日。

7月14-24日，下跌。生意社商品行情分析系统显示，我国华东市场国产全乳现货行情自12150元/吨下行至11850元/吨，跌幅2.47%。此阶段行情下跌，主要原因为海外整体需求复苏缓慢，全球天然供应充足但市场终端消费低迷，下游制品企业需求疲软，天然橡胶行情无有力支撑，上涨困难。

7月25-31日，第二波上涨。生意社商品行情分析系统显示，我国华东市场国产全乳现货行情自11870元/吨上行至12080元/吨，涨幅1.77%。此阶段行情上涨。月底台风暴雨恶劣天气影响我国福建及华东华北地区的运输、流通、贸易的预期下，市场有推涨行为。据悉东南亚部分市场乳胶价格有几百元的上涨，我国沪胶期货在31日有小幅上行，国内市场贸易价格普通跟涨百元左右。

主要影响因素：

新胶和累库 天胶供应压力持续增加

供应端，首次，新胶产出方面，本月主产区受两次台风天气的影响不大。目前处于季节性高产季节，新胶产量持续增加。其次，进口与库存方面，数据显示6月我国橡胶进口量为44.95万吨，环比-3.4%，进口量减少，但因原有库存高企，虽然进口速度减缓，但是进口量仍然增加，导致国内主要港口库存增加，青岛地区天然橡胶持续累库。高库存问题未出现实质解决，天然橡胶供应压力持续存在。

下游多政策拉动消费 短期支撑有限

首先，汽车发面。近期国家政策频发，支持汽车市场开发及促进汽车市场消费，对未来轮胎行业发展有宏观政策支撑，对天然橡胶中长期的行情是政策利好。其次，轮胎开工率方面。截止7月28日，全钢胎周度开工率为62.41%，环比+3.25%，半钢胎周度开工率为71.60%，环比+1.75%。本月轮胎开工高位运行，中长期看，随着国内经济稳步向好发展，带动国内车市消费回暖会拉动轮胎行业景气度回升并刺激轮胎产量增长，但市场普遍认为，从短期看，供应端压力短期难以消化，下游需求并未立刻改善，供需恐难平衡，天然橡胶短时上涨易有，但大牛行情难现。

图2：7月天然橡胶价格均线走势图

关于后市，台风暴雨恶劣天气影响我国福建及华东华北地区的运输、流通、贸易的预期下，市场短暂推涨，短期内有上行动力，但估计随着台风影响过去，行情会紧接着回落。中长期看，唯有国外市场需求恢复加快、我国市场需求稳增，行情才有上行的根本上涨冲动。总体看八月份，国内现货胶库存累库严重且仍是汽车销售淡季，下游需求不佳背景下，天然橡胶恐难大涨。

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