国元期货：市场波动加剧化工品谨慎大幅回调

https://www.100ppi.com 2022-02-25 · 国元期货(张霄)

策略观点

聚烯烃：隔夜塑料 2205 合约和 PP2205 合约受上游原油的影响冲高

回落。当前俄乌局势的恶化，对原油供给端产生扰动，市场波动风险加

剧，后期关注事件走向，以及欧盟对俄能源制裁的影响，谨慎大幅回调。

PTA：隔夜 TA 2205 合约冲高下挫震荡收长上影线阴线，主要是跟随原油波动。当前俄乌局势的恶化，对原油供给端产生扰动，进而提升原油的风险溢价。不过投资者需关注后期事件的发展情况，谨慎后期的大幅回调。

天胶：隔夜天胶 2205 合约在 14000 一线之上震荡收阴，短期市场仍有考验下方 14000 一线支撑的预期。当前下游轮胎市场虽已陆续返市，但是市场暂未全面启动，需求一般，而国内青岛地区天胶库存自春节后维持上涨，短期在多空的影响下，市场将继续围绕 14000 区宽幅震荡为主，谨慎操作。

期货行情数据表格

二、行业要闻

2 月 24 日，普京授权军事行动，对乌克兰出兵并闪电攻陷乌克兰国民卫队司令部，引发全球市场巨震。傍晚时段，WTI 原油期货、布伦特原油期货均上涨超 9%，现分别报 100.41 美元/桶、105.62 美元/桶。

俄罗斯原油产量正常维持在 1100 万桶/日，占全球原油产量 12%附近，出口量级在 500 万桶/日左右，也占到将近全球出口的 12%，主要销往欧盟和中国，欧盟将近 30%的原油进口由俄罗斯提供，除 OPEC 外，俄罗斯是欧盟最大的原油进口来源国。

俄罗斯袭击乌克兰各地目标后，欧洲天然气价格飙升 62%，创至少 2005 年以来最大涨幅。

欧盟领导人支持对俄罗斯实施金融制裁和技术限制。英国对俄罗斯实施一揽子制裁，逾百个人和实体上黑名单。

美国至 2 月 18 日当周 EIA 原油库存增加 451.4 万桶，预期增加 44.2 万桶，前值增加 112.1 万桶。

乘联会：2 月狭义乘用车零售预计 130 万辆，同比增长 11.2%，春节后汽车市场呈现快速回暖态势。

国家发改委进一步完善煤炭市场价格形成机制，一是提出煤炭价格合理区间，即秦皇岛港下水煤中长期交易价格合理区间为每吨 570~770 元，引导煤炭价格在合理区间运行，超出价格合理区间将及时调控监管；二是明确合理区间内煤、电价格可以有效传导。发改委表示，完善煤炭市场价格形成机制可以完善煤炭市场价格形成机制引导市场形成合理煤价预期，遏制投机资本恶意炒作，防止煤炭价格大起大落。

截止 2 月 20 日，中国天然橡胶社会现货库存环比上涨 1.88%，小幅降速累库，同比降低 21.94%，同比跌幅略有收窄。

本周国内半钢胎厂家开工率为 58.13%，环比上涨 32.08%，同比上涨12.11%。全钢胎厂家开工率为 55.25%，环比上涨 24.01%，同比上涨 1.58%。