生意社：木浆价格震荡下跌 短期弱势整理

据生意社商品行情分析系统监测：近期针叶浆和阔叶浆价格均呈现阶梯式下行。2026年1月22日针叶木浆山东地区市场均价为5483.33元/吨，与1月11日均价相比下降了2.37%。1月22日阔叶木浆山东地区市场均价为4650元/吨，与1月11日均价相比下降了2.11%。

供应方面：当前国内港口库存压力持续，港口样本库存连续三周呈现累库的走势。截至2026年1月22日中国纸浆主流港口样本库存量206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比上涨2.7%。而针叶浆价格主要跟随期货盘面波动，阔叶浆市场可流通货源紧俏情况有所缓解，市场价格略有松动。

需求方面：近期下游原纸市场整体订单尚未见明显增量，节前备货情绪清淡，市场观望情绪依然浓厚，下游纸厂采购少量刚需，市场缺乏明确指引。加之前期木浆价格坚挺，成本端压力增大，下游原纸行业加工利润难有改善空间，对高价原料补库意向普遍较低。

期货方面：期货方面：近期纸浆期货价格弱势下行为主，截至2026年1月22日上期所纸浆期货主力合约开盘价5358元/吨，收盘价5380元/吨，最高价5394元/吨，成交量21.82万手，持仓259,485手。

下游白卡纸方面：本周白卡纸厂继续发函促涨，但下游需求整体不旺，市场价格重心整体上涨有限。春节前终端需求释放节奏或逐步放缓，纸厂或将根据自身情况存在控产可能，随着市场供需同步趋弱，市场走势略显僵持，纸价或趋稳为主。

生意社木浆分析师认为，当前由于木浆外盘报价较为坚挺，贸易商基于成本压力不愿低价走货，但下游原纸节前备货收尾，且加工利润欠佳，使得市场需求下降的预期较为明确，预计短期木浆价格保持弱势整理为主。

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