国元期货：多重消息提振铁矿螺纹震荡偏强

https://www.100ppi.com 2021-12-20 · 国元期货(杨慧丹；范芮)

策略观点

铁矿石：短期市场价格或会宽幅震荡运行。本周铁矿石基本面仍旧呈现出供强需弱的现状，港口库存大幅累库 211 万吨，日均铁水产量仅回升 0.41 万吨，需求仍在底部，供需差宽松，基本面对价格影响有限。然而本周铁矿价格却呈现出上行行情，这一现象更多是由市场对高炉复产需求回升预期导致的。此外还叠加到唐山 D 级钢厂评级上升、巴西 vale 个别矿区为保产品质量降发运量等消息面的影响，以及近期央行全年降准、“稳增长”等多重宏观经济政策提振市场信心，在这些因素的共同作用下，市场心态坚挺，投机需求增多，矿价持续反弹。

螺纹钢：目前宏观氛围偏暖，货币政策转向宽松，地产融资回暖，明年上半年基建提振的确定性也较强，预计期螺走势仍然偏强，短期预计震荡偏强运行。下游地产数据不乐观，竣工面积持平，施工和新开工面积环比下降，12 城市居住用地供需差较大。贸易商冬储仍在观望，预计今年冬储价格比去年高，规模比去年小。本周钢厂开工率环比下降，产能利用率环比上升。目前钢价的支撑在于库存低，基差存在修复空间。上升原因在于，对于预期较好,地产、基建融资回暖。

一、期货行情数据表格

12 月 17 日，全国主港铁矿石成交 109.3 万吨，环比减 21%；237 家主流贸易商建材成交 16.45 万吨，环比减 5.5%。螺纹钢主力合约的收盘价为 4505 元/吨。全国高炉生产企业 12 月预估平均产能利用率为73.62%，1 月份预估平均产能利用率为 76.38%，环比上升 3.23%，同比下降 15%。全国电弧炉生产企业 12 月预估平均产能利用率为 53.4%，1 月份预估平均产能利用率为 41.19%，环比下降 12.21%，同比下降 22.78%。

二、期货行情表格数据分析

钢材价格一个月暴跌 20%、铁矿石期货价格暴跌超 50%：在 11 月初，由于库存钢材的成本高于市场售价，因此当时不少钢厂都出现了亏损。河北唐山等地的钢厂利润甚至一度跌到每吨钢-100 元。不过随着钢材价格逐步稳定，钢厂的利润开始回归正常水平；近期国内铁矿石港口库存，从1.2 亿吨攀升至接近 1.6 亿吨。库存累涨以及外轮到港量减少的背后是市场对铁矿石现货购买意图的下降。

三、行业要闻

1. 唐山市自 2021 年 12 月 19 日 12 时全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解

除时间另行通知。钢铁企业严格按照《重污染天气应急减排清单》中“橙色预警减排措

施”执行；焦化企业 A 级企业自主减排，B级、C 级、D 级企业执行 48 小时出焦时

间；禁止湿熄焦作业。126 家独立轧钢、4 家独立球团、12 家除尘灰综合利用企业、65 家金属表面处理企业、397 家铁选厂实施生产调控。

2. 国家统计局：11 月，全国 14 省市粗钢产量同比降幅超 20%。其中河北降 23.61%、山东降 29.80%，湖北降 28.35%、河南降 36.25%。

3. 国家统计局：11 月挖掘机产量 29850 台，同比下降 15.6%，降幅较 10 月扩大 4.2 个百分点；环比下降 11.7%。1-11 月累计产量 329044台，同比增长 10.5%。

4. 12 月 17 日，波罗的海干散货运价指数下跌 4.8%至 2379 点，为 4 月中旬以来最低；上周累计下跌 27.3%，创 2019 年 2 月以来最大单周跌幅。