新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(EIA数据利多VS 3月议息会议，油价连续收涨)

昨日油价连续第二日上涨，月差仍然偏弱，裂解价差高位震荡。晚间公布的EIA周度数据显示，3月17日当周，美国原油产量环比增加10万桶/日至1230万桶/日，商业原油库存增加111.7万桶，汽油库存减少639.9万桶，馏分油库存减少331.3万桶，战略储备库存无变化，炼厂开工增至88.6%，石油出口大幅增加至1194.4万桶/日，原油出口493.2万桶/日，成品油出口增至701.2万桶/日，汽油隐含需求增至896万桶/日，馏分油隐含需求增至397.4万桶/日，需求有所改善，总体偏多。欧佩克代表称，尽管油价下跌，可能会继续维持200万桶/日的减产协议至今年年底，俄油减产50万桶/日至6月底。美联储3月议息会议，加息25个基点，符合市场预期，不放弃抗通胀的决心，凌晨鲍威尔偏鹰讲话过后，市场风险偏好回落，油价小幅收涨。短期油价仍需重点关注宏观消息扰动，关注其修复性行情。

沥青：★☆☆(关注空利润策略)

本周一中石化价格下调50-200元/吨，山东地区低端价格有所回调。上周厂库累库山东地区去库，社会库累库。原油价格有所反弹，沥青盘面震荡为主，裂解价差仍在高位，基差变化不大。山东地区，炼厂出货稳定，业者按需采购，整体交投氛围一般；华东地区，区内主力炼厂日产稍有提升，带动区内供应有所增加，需求端，近期雨水天气较多，终端需求一般，业者入库为主。近期河北炼厂逐渐复产沥青，供应继续增加，而需求受雨水天气影响增量有限。4月排产继续增加，环比增约25万吨左右。若宏观恐慌情绪企稳，可关注空利润策略。

燃料油：★☆☆(低硫有支撑，高硫等待驱动增加)

夜盘FU05合约收2613元，跌8元/吨，内外价差近两日大幅收缩并转为负数，外盘现货贴水维持高位；LU06收3715元，涨36元/吨，外盘贴水回升，结构走强。富查伊拉3月20日当周重油库存录得1140.7万桶，环比增加125.7万桶，增幅12.4%。美联储加息25个基点并按时未来加息操作减弱，俄罗斯3-6月减产50万桶/日的情况下，OPEC+重申维持减产，国际油价反弹。高硫燃油：供应端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，需关注俄罗斯DPP出口下降持续性；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性(但性价比走弱)，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有小幅支撑；高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，短期驱动不足，中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升(中东新增炼厂酸油投料以及发电共振)，裂解价差有小幅修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量小幅下降但维持高位，航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，船燃小幅支撑；无替代天然气燃烧性价比，且季节性发电需求走弱；低硫燃油估值处于合理区间中位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。套利方面，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量；单边方面，原油自身基本面并无太大变化，恐慌情绪以及拥挤头寸导致大跌，可考虑金融企稳后，轻仓试多。

PTA：★☆☆(下游减产下上行压力较大)

上一交易日，PTA现货市场商谈气氛一般，出货积极性增加，个别聚酯工厂有出货，买盘有限，基差下行，下午贸易商低价惜售，基差企稳后小幅走强。3月成交稀少，4月中成交集中。3月底个别主港在05+150有成交。4月初在05+150~165有成交，4月中在05+130~140有成交。5月中在05+50附近成交。4月中仓单在09+535成交。主港主流货源基差在05+150。成本方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1080美元/吨，PTA即期加工费修复至422元/吨。装置方面，一PTA主流供应商部分装置负荷小幅下调，宁波地区负荷降至9成偏上，涉及产能1140万吨，海南负荷降至9成，涉及产能200万吨。华南一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前已出合格品。需求端聚酯因亏损而降负，织造负荷提小幅下滑至76%。综合来看，由于PX和PTA后期都有检修计划，去库预期较强，加上PTA流通货源偏紧，PTA支撑较强，不过当前PX估值提升较多，另外需求持续性不佳，下游减产下价格高位会有压力。

短纤：★☆☆(关注减产力度)

上一交易日，直纺涤短现货报价多维稳，贸易商及期现商适度让利走货，成交维持刚需，工厂平均产销在29%附近。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7250-7350元/吨，福建主流7350-7400元/吨附近，山东、河北主流7350-7450元/吨送到。供给端，短纤工厂有减产意愿。需求端，涤纱维持平稳，销售依旧疲软。短纤工厂库存去化，但仓单压力较大。估值方面，短纤现货利润陷入亏损，估值偏低。总体来看，短纤供需弱势，但估值较低，价格跟随成本为主，减产幅度若较大，短纤利润有望修复。

尿素：★☆☆(下游市场进入旺季)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.9万吨，环比减少0.09万吨，同比增加0.91万吨。后期检修计划增加，日产量上方空间有限。国内方面，农业需求进入旺季。工业端复合肥和三聚氰胺等开工分化。外盘市场走势弱，且23年出口仍受法检政策限制，出口需求预期持续偏差。近期企业库存下降。国内下游进入旺季，预计价格持稳为主。