新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(山东地区厂库继续下降)

本周中石化华东汽运价格上调50元/吨，山东齐鲁持稳，青岛下调150元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨。上周厂库去库社会库去库，山东厂库明显去库。山东地区，日照岚桥出产品，炼厂合同出货为主，较为顺畅，库存下降，进入12月下旬，改性沥青生产陆续收尾，部分业者囤货为主，社会库有所增加；华东地区，区内供应有所增加，部分省份赶工项目支撑业者出货拿货积极性较好，目前成交尚可。基本面尚可，原油价格偏弱震荡，盘面相对抗跌，继续关注后期库存情况和原油价格变动。

燃料油：★☆☆(自身驱动不足，等待指引)

夜盘FU05合约收2594元，涨98元/吨；LU03收3949元，涨2元/吨。Keystone管道推迟，国际油价宽幅震荡，WTI强于Brent。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR释放即将结束且有收储，酸油过剩局面缓和，关注俄罗斯出口情况，未来有下降预期；炼厂投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，考虑到当前仍处于过剩(内盘仓单偏高)，预计裂差短期进一步上行驱动不足，未来随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：因新增产能以及原料充足等因素，供应端宽松，不过近期汽油-低硫价差收缩、柴油-低硫价差重回高位，成品油重新支撑低硫；年底船运需求有支撑，冬季发电需求预计有一定的支持；低硫燃油估值中低位，上行驱动不足，关注成品油以及天然气对其动态影响，未来预计维持中低位。低高硫主要跟随原油波动，短期自身驱动不足。

PTA：★☆☆(供需逐步宽松)

上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般，个别主流供应商有出货，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，现货基差松动，不过成交气氛不如前一日。本周主港货在01+70~80或者05+70~80y有成交，宁波方向在01+60~70有成交，成交价格在5390~5435附近。1月下主港货在01+30/05+35有成交。主港主流货源基差在01+75。成本方面，隔夜国际油价上涨，PX收于932美元/吨，PTA即期加工费484元/吨。装置方面，投100万吨PTA装置计划近日恢复重启，该装置12.9因故停车。需求端聚酯开工延续小幅下滑，不过终端受疫情防控放松，边际继续好转。总体来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应收缩，累库幅度比预期慢。终端织造环节延续两周边际好转，下游心态转好，暂未传导到聚酯环节，PTA买盘仍偏弱，基差弱势。PTA短期震荡偏强，不过终端织造预计12月底转弱，以及PTA供应恢复预期仍会限制盘面反弹高度。

短纤：★☆☆(需求好转持续性不足)

上一交易日，直纺涤短现货江浙大多报价维稳，福建地区报价下调百元，成交按单商谈，下游观望居多，平均产销在21%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7050-7150元/吨，福建主流7200-7250元/吨附近，山东、河北主流7100-7250元/吨送到。需求方面，涤纱订单清淡，湖北地区因疫情严重导致劳动力下降，大多缝纫线企业停车放假，开机负荷下滑明显。总体来看，短期涤纱环节去库，但库存大多转移至贸易商和下游织厂，暂未消化，需求持续性不足，目前短纤利润尚可，基差走弱，相对估值偏高，预计继续上行幅度有限。

甲醇：★☆☆(下游亏损，需求偏差)

上一交易日江苏现货价格维持。江苏现货升水主力期货。12月国内开工环比上升，进口预期暂时回升，预计整体供应增加。烯烃方面沿海多套装置停车或降负，总需求偏低，利润亏损较大，传统下游需求预期下降。后期需求预期差。近期港口库存累积，不过整体水平仍处于同期低位。甲醇供需预期差，中期价格走势偏空。

尿素：★☆☆(后期供需预期逐步改善)

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在14.49万吨，环比减少0.22万吨，同比增加0.85万吨。四季度日产量预期下降。国内方面，近期农业需求处于淡季尾声，前期冬储需求较强。工业端下游开工走强。11月出口数据不及预期，印度招标推迟。近期企业库存下降，后期预期继续去化。后期供需将逐步改善，操作建议观望。