新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(市场担心供应短缺，投行再次唱多油价)

昨日美国独立纪念日，外盘原油提前收市，无结算价。英国首相敦促沙特增产，仍担心沙特产能有限，拜登将于本月晚些时间拜访沙特。据市场消息厄瓜多尔产量在抗议活动后反弹90%至46.7万桶/日。挪威海上钻井工人可能在周二举行罢工，这将导致石油和天然气产量下降，因为谈判双方没有取得进展。俄罗斯海运出口在截止7月1日当周从上周的暴跌在反弹至367万桶/日，与4月初以来的稳定水平基本一致，但是对于中国和印度出口量出现下滑。各大投行机构再次唱多油价，高盛称全球燃料零售价格相对于原油价格处于创纪录水平，存在许多结构性困难，很难快速简单解决，炼油产能见顶，约550万桶/日的炼油产能将在2019-2023年期间关闭。摩根大通表示如果美国和欧洲的制裁促使俄罗斯实施报复性减产，如果原油日产减少300万桶/日，布油飙升至190美元/桶，最坏日产减少500万桶，那么油价可能到达380美元/桶。我们认为近期美国汽油消费较为疲软，汽柴油裂解价差出现明显回落，中国多地区又出现疫情，继续关注出行政策情况。短期油价维持区间震荡，但重心较前期下移，重点关注宏观地缘消息的影响。

沥青：★☆☆(基本面偏弱，关注原油价格变动)

本周一中石化山东价格上调50元/吨，华东价格下调100元/吨。今日盘面偏弱震荡。7月排产仍然偏低，环比增加约20万吨。山东地区，中化弘润预计明后日出产品，齐岭南预计周三恢复生产，区内供应或有所增加，下游业者多按需采购，实际成交多在低位；华东地区，金陵石化日产有所下降，下游按需采购，炼厂执行合同为主，较前期稍有好转。短期基本面仍偏弱，盘面仍需重点关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(原油反弹，低高硫分化延续)

夜盘FU09合约收3590元，跌76元/吨；LU09收6053元，涨118元/吨。新加坡高硫380贴水跌0.5至--2.1美元，180贴水维持2.6美元，低硫贴水涨0.5至76.2美元，Hi5扩大43.7至487.5美元，180vs380粘度价差扩大5.8至31.9美元，MGO与VLSFO价差收窄47至212.5美元。挪威罢工、opec供应担忧仍存，国际油价反弹。燃料油自身方面，供应端，OPEC中东主要产油国持续小幅增加，中重质原油产量增加，俄罗斯廉价燃油出口亚洲量增加，全球炼厂开工增加，美国释放SPR重新以酸油为主，尽管中东配套二次装置后或减少HSVGO的出口，但高硫供应仍充足；二次装置利润较高，且有柴油分流，仍部分限制低硫燃油调和或加工，但国内低硫产量高位，低硫较汽柴价差收缩，供应或边际增加，但仍偏紧。海运端，集装箱、干散货与油轮仍有一定支撑，不过由于高船燃价格，航速或难有大幅提升，脱硫装置性价比突出，高硫需求或将增加；发电端，高硫与LNG价差走扩，高硫发电性价比回升，且进入旺季，需求仍有一定提升预期；炼厂端，高硫有投料性价比，但因中重质原油增加，需求未有明显增量，关注这部分需求是否回归。成品油、天然气对低硫燃油仍有支撑，但边际支撑减弱；高硫燃油估值因供应宽松而处于偏低范围，且预计维持低位，未来关注需求端的提振，尽管驱动偏弱，或存在小幅修复空间。

PTA：★☆☆ （成本和基差支撑盘面)

上一交易日，PTA现货市场成交气氛一般，报盘偏少，个别主流供应商6870出货，个别聚酯工厂有递盘，基差表现偏强。7月主港现货在09+280~350有成交，非主港货源基差在09+300附近，个别略低，成交价格区间在6605-6870附近。本周和下周仓单在09+280附近有成交。主港主流货源基差在09+310。隔夜原油小幅上涨，PX收于1233美元/吨，PTA即期加工费507。PTA相对PX估值中性偏高。装置方面，华东一套220万吨PTA装置重启中，该装置6月中停车检修。聚酯大厂减产，7月聚酯负荷下调2-4个点，PTA预期累库。目前终端淡季，加之今年订单较差，补库持续不足，需求端负反馈。PTA自身供需由平衡转向累库，自身驱动弱，关注成本和宏观氛围。

短纤：★☆☆(强基差下盘面支撑较强)

上一交易日，直纺涤短工厂报价部分下调百元，成交重心多下移至8300-8500区间，随后期货低开高走，部分低位点价逐步抬升，下游采购增加，大多产销在100-300%，平均145%。基差维持，新凤鸣货源09+500元/吨，恒逸货源09+500元/吨。各地市场成交重心：江浙1.4D主流商谈8300-8600元吨出厂或短送，福建主流8400-8650元/吨现款短送，山东、河北主流在8400~8650送到。需求方面，原料端震荡，涤纱暂稳盘整，销售一般。短纤现货偏好，基差偏强，盘面支撑较大。

甲醇：★☆☆(7月库存预期累积)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。7月国内上游检修增加，预计量有限，进口预期高位。华东烯烃装置暂时稳定，内地部分装置将检修，新装置试车成功，传统下游醋酸恢复，甲醛将进入淡季。近期港口库存下降。7月库存预期累积，成本端波动较大，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期供求预期偏差)

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在16.8万吨，环比减少0.03万吨，同比增加1.22万吨。5月产量预计将维持偏高水平。国内方面，农需即将进入淡季。工业需求偏差。下半年出口仍将受限。近期企业库存同比偏高。中期供需预期偏差，操作建议短空。

MEG：★☆☆(估值极低，关注资金减仓)

上一交易日，乙二醇价格重心低位小幅上行，市场商谈一般。早盘乙二醇价格重心低开整理，现货基差在09合约贴水60-80元/吨附近，买盘跟进谨慎。午后乙二醇价格重心小幅上行，至尾盘现货高位成交至4340-4345元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，午后近期船货商谈至540-542美元/吨附近，少量贸易商参与交投。装置方面，新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于8月初起停车检修，时间在一个月左右。内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置按计划近日重启，目前负荷提升中；该装置此前于6月初停车检修。安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置计划7月上旬起停车检修，预计检修时长在25天左右；该装置前期半负荷运行。总体来看，乙二醇供给收缩仍然较多，但需求疲软库存压力偏大。不过乙二醇盘面跌至4400左右以后，估值已经极低，叠加盘面持仓偏大，关注减仓，向下空间比较有限。