新湖早盘提示（能化版块）

燃料油：★☆☆(断供风险缓和，等待回调后仍可做多)

FU05合约收2895元，跌28元/吨，LU04收3749元，跌8元/吨；新加坡高硫贴水维持约-0.3，低硫贴水微幅上涨至14美元，与MGO价差维持约88美元。利比亚与哈萨克斯坦局势缓和，美国加息预期，国际油价有所回调。燃油自身方面，供应端，OPEC+小幅增产，含硫原油产量增加，低硫增产缓慢，继续留意伊朗问题；需求端，集装箱、干散货、油轮目前需求偏弱，节后或有提升空间；发电方面，燃油替代LNG发电仍具备性价比，冬季主要为东亚、欧洲低硫发电，少部分高硫发电，对需求端的边际有所支撑(整体量相对偏低)；炼厂方面，美国、中国等国家炼厂维持基本盘，燃油投料亦有性价比。冬季仍有可能发生极端气候变化，柴油端预计在油品中维持强势(北美、亚洲)，低硫或在一定程度有所支撑(力度较弱)；内盘油品中，目前价差建议观望，若低硫深度回调，可考虑多配低硫。

甲醇：★☆☆(国内供需均增长，区间震荡)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内开工有回升趋势，预计1月国内产量回升，伊朗装置检修增加，对进口不利。烯烃需求同比偏低，环比改善，华东诚志二期1月初重启，宁波富德预计1月下重启。传统下游偏弱。近期沿海库存累库。国内供需均增长，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期需求旺季)

最近一周尿素日均产量在14万吨，环比增加0.36万吨，同比增加2.18万吨。短期产量预计偏高。国内方面，近期冬储需求增加，工业需求略有回升。受法检政策影响，出口受限。中期有旺季预期。近期企业库存环比下降。操作建议关注5-9正套。

LPG：★☆☆(基差与内外价差偏大，但盘面仍有压力)

夜盘PG02合约收4936元，跌122元/吨。华南现货主流价跌50元至5700—5740元/吨，山东折盘面跌190元至5700元，三地基差基本一致。外盘CP02涨3.53美元至744美元/吨，FEI02涨1.28美元至747美元/吨。供应目前相对充足；民用需求旺季，但随着陆续放假，工业需求下降，化工需求提升有限。目前基差与内外价差仍偏大，且易受能源相关品种影响，有上涨修复可能；但PG盘面仍有压力(交割等因素)，建议观望。

LL：★☆☆(成本支撑强需求弱，区间震荡)

LLDPE现货价格8580元/吨。上游：原油价格高位震荡；外盘进口量处于较低水平，并且宁波疫情导致部分进口货源延迟到港；镇海炼化HD计划1月中旬开车，浙石化二期LD以及鲁清HD计划在本月正式开车；近期LL排产比例较高。下游：下游将在本月中旬左右陆续开始放假，下游开工转弱；目前下游观望居多，维持刚需提库，节前下游有备货预期。库存：石化库存62，-2.5，石化库存压力不大；港口库存小幅去库；标品现货供应稍有偏紧。产业链利润：上游油制利润偏弱；LL进口窗口关闭；下游利润情况正常。价差：05合约基差-50元/吨；HD偏弱；LD升水LL。PE中长线由于供应压力较大，若需求未能出现明显好转，建议偏空对待，短期成本支撑强，下游需求弱，建议暂时观望，关注下游何时开始节前备货及其备货力度。

PP:★☆☆(成本支撑强需求弱，区间震荡)

拉丝现货8200元/吨。上游：原油价格高位震荡；大唐多伦恢复开车；浙石化二期一线已正式出料，镇海炼化计划本月正式投产，华亭煤业已投料，暂时还未出产品；受宁波疫情影响部分生产企业的生产以及运输受阻。下游：下游将在本月中旬左右陆续开始放假，下游开工预期走弱；目前下游观望居多，维持刚需提库，节前下游有备货预期。库存：石化库存62，-2.5，石化库存压力不大；社会库存水平较高。产业链利润：PP大部分生产方式利润水平仍然偏弱，成本对PP价格有支撑；出口窗口关闭；BOPP利润收窄。价差：05合约基差-50元/吨；共聚价格偏弱；粉料与粒料间价差正常。PP中长线由于供应压力较大，若需求未能出现明显好转，建议偏空对待，短期成本支撑强，下游需求弱，建议暂时观望，关注下游何时开始节前备货及其备货力度。

PVC：★☆☆(供应稳定，需求有下降的预期，基本面偏弱，关注累库速度)

6日电石法PVC华东现货价格8,550元，持平，活跃合约8,426元，基差124元。PVC开工率维持稳定，近期电石供应平稳，价格持续小幅下降，PVC开工稳定在较高水平，未来检修量下降，预期开工将继续提升。PVC进入消费淡季，华北需求维持低位，华东华南下游需求开始走弱，预期将在1月中旬陆续放假。出口利润暂稳定在较低水平，出口需求一般。库存稳定，预期PVC供应平稳，下游需求走弱，出口需求一般，即将开始春节前的季节性累库。供应方面，电石供应恢复，PVC开工稳定，成本支撑小幅下移后维持。下游维持刚需采购，需求将逐渐开始季节性停工降负；出口利润下降，出口需求一般。供应稳定，需求有下降的预期，基本面偏弱，将季节性累库，关注累库速度。

苯乙烯：★☆☆(基本面偏弱，价格有成本支撑，库存水平较低)

6日苯乙烯华东现货价格8415元，跌95元，活跃合约8429元，基差-14元。苯乙烯开工率大幅提升，装置检修量持续下降，开工率从前期低位提升至往年同期水平，预期开工率将继续提升。利润水平一般，维持稳定。苯乙烯下游综合开工率小幅提升。ABS和EPS开工率保持稳定，PS由于宁波多套装置重启或提升负荷，开工率有所增加。ABS利润已经下降至往年同期水平。库存小幅累库，前期受疫情影响延期船只于月初陆续到港，预期将小幅累库。装置检修量下降速度较快，预期开工将持续提升并维持高位，供应将有所增加；下游开工处于良好水平，但预期春节前将逐渐呈现季节性需求下降，因此基本面偏弱。但近期成本支撑较强，且库存水平较低，对价格有支撑。