生意社：需求不佳 12月重稀土市场大幅走低

据生意社商品行情分析系统，12月国内重稀土市场价格走势大幅下滑，氧化镝，镝铁合金和金属镝价格走势持续下滑，截止26日氧化镝价格为134.5万元/吨，价格下滑9.43%；镝铁合金价格为132万元/吨，价格下滑9.59%；金属镝价格为191万元/吨，价格走势下滑7.95%。

12月份重稀土市场价格走势大幅下滑，由于终端需求乏力，市场活跃度逐渐冷清，交易仍保持谨慎。金属市场表现相对平静，部分金属商家主动下调价格以吸引买家，江西和广西地区有分离企业开工率维持低位，重稀土产量变化不大；加之部分磁材企业采购不积极，重稀土价格走势大幅下滑。

一、需求端：年末刚需收缩 + 高价抵触，采购节奏放缓

年底资金回笼压力：下游磁材、风电、新能源车企进入年末结算，中小企业现金流紧张，压缩原料库存，仅维持零星刚需采购，批量订单延迟至 2026 年一季度。

高价抑制采购意愿：氧化铽、氧化镝前期价格处于高位（氧化铽一度近 700 万元 / 吨），下游对高价原料抵触明显，“买涨不买跌” 情绪蔓延，观望氛围浓厚，成交缩量加剧价格下行。

需求季节性走弱：风电装机旺季收尾、新能源汽车产销增速阶段性放缓，对镝、铽等重稀土的增量拉动减弱，需求端缺乏强支撑。

出口前置效应消退：11 月海外抢单推动出口同比 + 24.4%，12 月海外订单阶段性回落，出口需求对价格的支撑减弱。

二、供给端：短期供给弹性释放，库存阶段性宽松

缅甸禁采前集中出货：缅甸年底全面禁采政策落地前，12 月前期缅甸离子型矿（重稀土核心原料）集中通关，国内分离厂原料供应改善，现货供给阶段性增加。

国内配额与检修出货：2025 年开采总量指标 14.5 万吨（同比 + 5%），年底部分分离厂为完成年度任务加速出货，叠加部分企业检修前清库，短期现货流通量上升。

废料回收补充供给：重稀土价格高位时，废料回收量增加，一定程度缓解短期供给紧张，压制现货价格。

后市预测：长期来看，重稀土供给端（缅甸禁采、国内配额严控）刚性约束未变，需求端（人形机器人、风电、新能源汽车）长期增长逻辑稳固。预计 2026 年一季度随需求回暖与库存消化，价格有望逐步企稳回升。