新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆(限产逻辑不变，今日数据预计偏利好，建议逢低做多)

　　上海现货5550元，较前一日-30。北京现货5320元，较前一日-30。8月底至今，能耗双控政策不断落地，尤其是江苏、两广等地，电炉和高炉生产都受到明显约束，众多钢厂在此时进行逆季节性检修，螺纹钢产量持续下滑。旺季需求恢复情况超市场预期，预计今天出的周度数据库存将继续下降。台风天气已基本过去，继续关注福建疫情和恒大暴雷对需求的影响。从昨日数据看供需皆在收敛。展望后期，由于施工面积绝对值保持高位，资金面趋向宽松，四季度需求无大幅下降的基础，而供给侧的能耗和环境问题将长期贯穿在政府工作中，限产放松的可能性较低，因此依然看好四季度螺纹价格，建议逢低做多。

　　热卷：★☆☆(汽车未见补库需求，预计跟随螺纹走势)

　　上海现货5730元，较前一日-80。因部分钢厂热轧产线检修结束，叠加南方限产后铁水优先流向高利润的板材，热卷产量上升。热卷厂库和社库库存下降，总库存降幅明显。相比螺纹，热卷消息面偏弱，一方面产量有所增加，另一方面终端工程机械、家电皆无亮眼表现。汽车受到芯片制约，短期内产量无回升态势，因此驱动整体不如螺纹，预计在限产消息推动下盘面跟随螺纹走势。

　　铁矿石：★☆☆(现货成交一般，钢厂双节补库或落空)

　　昨日山东主港PB粉跌36至874元/吨，超特粉跌30至565元/吨，01合约基差走弱，现货成交一般。统计局数据显示1-8月生铁产量59377万吨，同比去年增加2%；粗钢全年同比压减2600万吨政策之下，若提前到11月完成目标，则9-11月统计局口径的日均铁水产量需下降至204万吨/天，较8月230万吨/天下降11.3%，后续压减压力较大，此外市场传言压减或继续加码。能耗双控带来的新一轮检修停产叠加近期成材端旺季需求启动缓慢以及福建等地突发疫情的不确定影响之下，前期市场期待的钢厂在双节之前补库迟迟未见启动，现货端成交量价双跌。钢厂方面出于对后续生产不能放开并且有可能会继续加码的担忧，加上焦炭库存也在偏低位置，对矿石端的采购不敢贸然扩大。供应端澳巴发运未有较大变动，持续向好；需求趋弱之下库存仍处累库阶段。短期来看，当前矛盾主要集中在供应过剩端，价格将继续偏弱运行。

　　焦炭：★☆☆(现货触顶预期走强，但盘面贴水巨大，建议观望)

　　现货11轮200元/吨提涨逐步落地，钢厂虽有抵触情绪，但多库存偏低仍有补库需求，预计焦企中秋后仍有12轮提涨。港口准一价格4050，01仓单约4400，11轮后厂库仓单约4500。昨日夜盘焦炭冲高回落。库存方面，样本总库存小幅下降，市场反应采销供需缓和但仍偏紧。供给端山东地区限产仍严，山西与江苏环保趋严。需求端粗钢压减持续，预期铁水产量下降，关注各地提前压减的情况。成本端焦煤价格出现松动。焦炭自身供需双弱偏紧延续，短期供给减量略大于需求，续涨驱动尚未消退，现货仍预计稳中偏强；在焦炭即将触顶预期下，焦企放缓焦煤采购，焦煤预计回调，即便焦炭现货仍偏强，短期盘面预计继续交易触顶预期。后期焦炭供需大概率因粗钢四季度集中压减转松，焦炭现货或大幅回落，但01盘面贴水历史高位，现货暂未见拐头信号，预计区间宽震荡，建议观望。

　　焦煤：★☆☆(现货开始走弱，但盘面贴水巨大，建议观望)

　　现货流拍增多，市场出现焦煤价格下跌预期，仓单约3600，昨日夜盘焦煤冲高回落。供给端煤矿事故仍在发生，山西开展煤矿安全整治，产量仍受安监压制，陕西仍受全运会影响部分煤矿停产，四季度供给难有大增量。蒙古新增确诊仍高，进口仍低，关注口岸商讨中国司机入境蒙古国拉煤的后续发展。样本库存数据转为增库，市场反馈刚性供需仍偏紧，但焦企主动减量采购增多，采销供需略转松，焦煤现货预计稳中偏弱；目前盘面交易下跌预期，但贴水历史高位，建议观望。

　　动力煤：★☆☆(现货强势，供应弱预期，盘面震荡偏强，建议区间操作)

　　昨日动力煤01合约震荡上行，涨3.58%；夜盘维持强势涨4.37%。北港现货秦皇岛Q5500市场价再破新高，涨10元，报1292.5元/吨。晋陕蒙主产地受企业冬储及集团外购需求影响，坑口价普涨。陕西因举办全运会产量走低，江西煤矿再出事故，其余各产地煤矿产销整体良好。海外疫情延烧，外煤价格偏高。北港铁路调入走强，港口交易量低位运行，港口库存数据低点徘徊；秋初气温加速下行，水电输出走强，火电厂日耗回落；各地冬储及工业需求开始出现回暖迹象。下游电厂长协为主，刚需采购，被动垒库。近期动力煤受政策扰动较大，发改委提电厂长协全覆盖，环保及安监影响大；盘面贴水大，或高位震荡，建议区间操作。