新湖早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★☆☆(关注9月马棕供需 暂时跟盘偏弱)

　　昨天，BMD毛棕盘面震荡，11月合约上涨0.42%，报收4338林吉特/吨。近期，印度再度下调植物油进口关税，继续利多印度油脂尤其是棕榈油的进口。9月印尼棕榈油出口duty上调，目前的出口环比数据显示出口很好，后期9月马棕出口环比数据将回落，但9月出口环比增加几乎确定。预计9-10月印度棕榈油进口量均高，中期马棕库存预计继续增加速度较慢。国内方面，短期油脂跟盘偏弱运行，短期粕强油弱。9-11月国内大豆预估到港量偏少，后期国内豆油库存仍是难增维持偏低。国内棕榈油11-1月船期进口连持续较差，中期仍是高现货升水局面，11月船期或与印度展开采购竞争。国内菜油库存仍偏高，但现货基差有所走强。中期油脂供需预计内强外趋弱，国内油脂供需仍主要体现在基差变化上，单边走势仍需关注国际植物油走势。短期，高位预计震荡偏弱。操作上，单边暂时观望，Y15预计仍有走强空间。

　　白糖：★☆☆(郑糖夜盘低开高走，短期延续区间震荡思路)

　　隔夜原糖小幅回落，主力10合约下跌0.06美分，跌幅为0.32%，收于每磅18.95美分。洲际交易所白糖期货继续走强，因交易商提前锁定供应，这种购买需求能否持续仍未可知。全球食糖需求疲弱，且巴西减产预期在盘面有所提前，但中期原糖仍大概率维持高位震荡。巴西随着甘蔗压榨速度提升，预计本榨季压榨活动或提前结束。9月前两周，巴西糖出口量累计为84.05万吨，日均出口量为12.01万吨，较上年9月全月的日均出口量16.13万吨下滑26%。国内最大的压力仍是供给的过剩，糖厂工业库存偏高，累积进口和单月进口仍在高位。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧。但由于进口成本在高位，国内短期仍是大区间震荡行情，中长期或通过时间换取空间，价格逐步震荡上行。国内8月份销量表现一般，近期由于原糖的国内回落，国内表现也相对弱势。操作上，逢低轻仓买入，1-5价差维持反套逻辑。

　　棉花：★☆☆(美国飓风来袭，郑棉焦点仍在籽棉收购)

　　昨天美棉有所上涨，主力12月合约上涨0.83美分，涨幅为0.89%，收于每磅93.7美分。美棉因担心飓风尼古拉斯对于作物的影响，价格走高。美农9月供需报告，美棉因单产大幅上调导致产量上调，出口上调，最终期末库存上调。全球21/22年度产量上调，消费上调，期末库存下调，报告总体偏多。近期郑棉看好的主逻辑仍是新棉的成本推动，需求表现总体一般，市场普遍反映下游坯布对于较高的纱线价格接受度一般，且近期纺企的纱线库存缓慢累积，但好在同比仍在低位。国内新疆籽棉已收购仍在初期，价格代表性不强，关注后面的籽棉的收购价格。新棉的逻辑更多是供给抢收的逻辑，棉纱的逻辑更多仍要看需求，预计短期短期郑棉维持高位震荡的概率较大。操作上，逢低买入，1-5价差正套持续持有。

　　花生：★☆☆(新作上市但品质较差 需求一般低位偏弱持续)

　　昨天，国内花生米期货走高。PK2110上涨0.19%，报收8604元/吨。河南产区天气已有好转，花生收获速度加快。南阳白沙统货报价小幅下调0.05-0.1元/斤。山东天气转晴，部分产区零星上市，走货一般，价格平稳。新作预计丰产且质量不佳的食品花生或增加用油花生供给。短期技术及基本面看，走势预计仍偏弱。操作上，暂时观望，反弹抛空为主。

　　豆粕：★☆☆(调整延续，暂时观望)

　　隔夜美豆11月收于1282，微跌。美国农户开始收获大豆，但出口销售数据高于预期制约豆价跌幅。美农9月报告进行多项调整，美豆新季库存从上月的1.55亿蒲式耳上调至1.85亿蒲式耳，基本符合市场预期。接下来市场的关注点更主要是在南美播种期天气上，面积的扩种目前尚不是主要矛盾，当前南美大陆整体是一个比较干旱的局面，若延续到10月种植季，可能会引发一波行情，关键节点可能在我国国庆长假期间。对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整过后，供应端面临采购不足、南美天气风险，需求端有支撑，未来仍有较大上行空间，关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分，但是一旦有向下大幅破位机会，那可能是做多比较好的入场点。就目前而言，油的表现还是更可能强于粕。    生猪：★☆☆(现货依然疲弱，维持空头思路)

　　近日生猪期货跌势未止，生猪1月收于14385。虽然最近屠企开工率上升，屠宰量增加，但企业及规模场出栏节奏加快，市场生猪供应异常充足，而且生猪出栏体重维持高位，行情承压下跌。从官方的数据看，7月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长，养殖结构趋于优化。7月生猪存栏量还在惯性增长，环比增幅0.8%，增幅连续5个月收窄。本轮猪周期底部的确立需要很长一段时间，猪价可能横盘震荡一段时间。从大格局来看，1月合约很可能没到底部，或者说没到周期性的底部，底部宽幅震荡的局面大概率持续到明年。