中粮期货：09.03看涨不改 焦煤上看2800

单独采用一条移动平均线：期货分析者最常用的是简单移动平均线。有些投资者只采用一条移动平均线来产生趋势信号，当收市价格升高到移动平均值之上后，就产生了买入信号。当收市价低于移动平均值后，就出现了卖出信号。

如果我们采用非常短期的移动平均线（如 5 天或 10 天平均线），移动平均线就非常贴近收市价格的轨迹，并时常出现穿越现象。这些穿越信号可能是有效的，也可能是错误的。如果平均线过于敏感，有些短期的随机价格变化（或称“嗓音”）就可能会激发错误的趋势信号。

而一旦价格趋势形成了——无论是上升还是下降——长期移动平均线就更为有力了。较不敏感的移动平均线（例如 60 天的）在跟踪趋势时，距离价格较远（因为它具有更长的时间滞后），这样，就不会在市场出现临时性调整的时候产生错误信号。因此，只要趋势持续，那么较长期平均线就作用良好，但是当趋势处于反转过程中时，较短期的平均线更适用。

采用两条移动平均线：在有些场合下，短期平均线的作用更好些，而在有些场合下，较长期的平均线更能发挥所长。在单独采用一条移动平均线的情况下，常常会出现大量拉锯现象，从而有必要使用各种过滤器。为了提高移动平均线方法的效果和可信度，许多分析者选择将移动平均线组合起来使用。

第一种称为“双线相交法”。就是说，当短期平均线向上穿越长期平均线时，构成买入信号。当短期平均线向下穿越长期平均线时，构成卖出信号。同采用单移动平均线法相比，采用双移动平均线法在时间上滞后于市场更多一些，但由此也减少了拉锯现象。

第二种使用双移动平均线的方法是，把它们中间看作某种中性区。那么，仅当收市价格同时向上越过了两条平均线之后，才构成买入信号。然后，如果价格再跌回中性区，则上述信号被取消。同样，仅当收市价格同时向下穿越了两条平均线之后，才构成卖出信号。然后，如果价格再涨回两条平均线之间的中性区，我们就平仓了结上述空头头寸。只要价格维持于中性区内，我们就袖手静观。

虽然美国ISM制造业PMI数据有所回升，但美国8月ADP就业人数增加37.4万人，远低于道琼斯公司60万人的预期，关注今晚美国至8月28日当周初请失业金人数。（来源：文华财经）

原料煤价快速上涨，利润受到挤压，焦企提涨意愿强烈，9月1日晚间，山东、河北部分钢厂已经接受焦炭第八轮120元/吨的提涨。（来源：文华财经）

国内生猪产能高速增长，带动生猪出栏量继续保持较高水平，且冻肉库存较为庞大。（来源：文华财经）

风险揭示

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

成员投资咨询资格公示：

李颖——投资咨询资格证号Z0002803

朱河——投资咨询资格证号Z0016587