中粮期货：06.28周末必看 耐心等待趋势

上周议息会议后，商品迎来一波急跌，商品指数于182附近再次企稳，本周商品指数报收周线形态，呈反弹节奏，再度回测190附近压力。高位震荡航情反复，航情进入比较难搞的时段了，不仅仅国内是这样，外盘商品各国股市都在高位震荡。在这样的航情里，方向性来回反复，波动率较大给操作增加难度，交易起来容易来回打脸，操作上建议观望或者多看少做比价好。

价格高位震荡，也是一种多空博弈的结果。美联储尚未实际收紧流动性，全球仍在经济复苏及信贷超宽松环境里。但是经济复苏是否如预期这样强劲，美联储提前退出宽松政策预期可能继续发酵，尤其中国经济增长边际放缓，中国政府对商品市场监管力度增强，一系列的预期，大宗商品很难坚持“趋势性上涨”。但是目前流动性未改变，欧美经济托底，大宗商品目前时机节点也较难“大跌”，所有可能还将高位震荡一段时间。

下周震荡预期下，还将多化工板块，空贵金属、有色等板块对冲操作。拉长时间周期，再此时间节点后，在商品处在历史高位的情况下，一定会迎来部分商品高位的头部转折，或将形成未来数年的顶部，我们现在只需要耐心等待。

北京时间6月25日凌晨，美国总统拜登宣布同意两党参议员小组所提出的基建计划。

央行6月24日以利率招标方式，开展300亿元7天期逆回购操作，这是近四个月来首次打破每日百亿元的操作模式。

据USDA月度供需报告：本月上调美国21/22年度大豆的期初和期末库存。较高的期初库存反映了20/21年压榨量下调。

风险揭示

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