中粮期货：05.06节前必看 商品机会展望

文华商品指数本周报收具有上影线的调整阳线，价格临近前高压力187附近承压，因本周临近五一长假，资金呈现净流出状态，商品指数缩量上涨，技术上前高压力叠加，能否继续维持连续半月的强势，需要节后关注资金回流情况。

本周操作上主要对前期黑色、有色、软商品板块多单进行止盈跟踪，原油板块起底反弹试多关注，农产品板块近期技术调整压力显现，常识性试空鸡蛋和油脂板块。

节后将主要关注印度疫情下全球的系统性风险，目前印度每日新增新冠感染人数超30万，印度政府预测高峰预估到5月，峰值可能达到50万人左右。印度疫情尚处于本国发展阶段，如果在本国得以控制，全球扩散不高，那么可能只对部分行业的供应链及中国出口有扰动。目前我们需持续跟进疫情于全球的发展情况，如果极端情况出现，印度疫情持续失控，大宗商品的需求萎缩预期将对目前处于高位的商品造成冲击。

下面简述几个关联品种。

【黄金】：现阶段印度疫情本国发展，本国经济出现严重影响，汇率大规模贬值则利多黄金，而本国的黄金现货需求缩减也许综合考虑。

【原油】印度疫情发展或将导致该国对原油需求复苏担忧，目前全球原油复苏节奏下，印度综合影响相对较小，但是后续如若疫情加剧，需求缩减对原油及化工系有利空冲击。

【棉花】印度作为全球棉花第一主产国、第二消费大国，本国疫情对棉花供需关系有较大影响。目前本国疫情发展将会导致印度需求下降，但目前只是结构性调整。如果印度疫情持续可能会威胁棉花种植，关注5-7月种植的减产影响。