燃油期货策略：减产支撑原油价格 燃油行情冲高震荡

　　期货：燃油2009周一高开震荡，收1620(涨30)，总减仓3.1万余手，成交量减少。欧美逐步重启经济，沙特计划加大减产力度，需求逐渐回升，市场情绪有所好转，油价低位逐步反弹、月差收窄，但需防范疫情影响油价二次探底。上周五夜盘避险资金大幅减仓，周末受外盘原油上涨影响，周一早盘燃油跳空高开后窄幅震荡，关键压力位附近仍有抛压。燃油短期或延续冲高震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。

　　策略分析：当前全球新增确诊病例仍处高位，疫情中心由欧美转向新兴市场国家，美国新增维持高位。油价大幅反弹后月差收窄，囤油需求大增导致运费上涨，支撑燃油各合约远期内外盘价差。上期所自7月3日起上调期货燃料油仓储费，由1.4元/吨/天提高至3元/吨/天，远月合约价差拉大。巴西、澳洲铁矿发货环比下降航运需求走弱，但印度燃料油加工需求旺盛。原油需求最差阶段已过，但仍需较长时间恢复；若累库压力持续或疫情二次爆发，油价或再度遭遇抛压，有再度探底风险。操作上参考：行情短线冲高压力位附近可试空，中线超跌至低价区可考虑买入。

　　简要策略：燃油2009或延续冲高震荡波动，波段操作为主，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。波段操作：平仓观望，若行情下探1580-1600区企稳可考虑试多，若行情上冲1650-1680区承压可考虑试空。波段操作：继续持多15%资金仓位，跌破1610平仓，若行情下探1550-1580区企稳可考虑试多，若行情上冲1670-1700区承压可考虑试空。短线关键位：1605、1635。

　　提示：全球累计确诊超过479万例，死亡病例31万，美国确诊病例逾152万，死亡破9万，巴西新增病例创新高；美国部分地区、欧洲部分国家开始逐步放松疫情管控措施。沙特将在6月额外减产100万桶/日。4月沙特原油产量环比增加140万桶/日，至1139万桶/日的历史最高值；出口环比增加195万桶/日，主要增量流向中国(+114)。5月6日，新加坡当周燃料油库存380.09万吨；5月7日ARA当周燃料油库存174.5万吨；5月4日富查伊拉燃料油库存230.25万吨，第十九周三地燃料油总库存777.8万吨，环比增加11%，同比增加17%。鲍威尔称美联储实施强有力政策应对危机，重申保持近零利率，呼吁国会增加财政支出。