焦炭期货策略：原料焦煤延续弱势 焦炭行情承压回落

　　期货：焦炭2009周一大跌，收1726(跌24)，总增仓96手，成交量增加。前二十名资金流向：多头部分集中增仓、个别减仓，持仓量大增，集中度减增强；空头部分集中增仓、其余小幅调仓，持仓量增加，集中度微增。欧美多国计划重启经济，提振原油大涨后震荡；国内建材供需两旺，现货价格挺价，黑色品种冲高承压。焦炭短期或弱势调整，注意板块联动、资金情绪及供需节奏转变。

　　现货：今日焦炭市场涨后持稳，山西个别焦企第二轮提涨50，暂无回应。冶金焦报价：日照二级1750，唐山二级1700，临汾准一1600。港口库存：日照港136(减1)，青岛港177(平)。焦企方面，山西孝义当月执行限产开工小幅下滑，其他地区供应稳定、开工率维持高位，焦企整体库存处于低位水平，出货顺畅。钢厂方面，下游建材成交保持高水平，高炉开工率稳中有增，部分因高炉产量回升对焦炭有补库现象。港口集港成本增加，成交仍显乏力，综合看焦炭市场短期稳中偏强运行。

　　简要策略：焦炭2009短期或弱势调整，注意板块联动、资金情绪及供需节奏转变。短线操作：继续持空15%资金仓位，涨破1732平仓，若下探1700-1720区企稳可考虑平空试多，若上冲1750-1770区承压可考虑试空。波段操作：持空15%资金仓位，若下探1680-1710区企稳可考虑平空，若上冲1760-1780区承压可考虑试空。短线关键点位：1715、1740。

　　策略分析：当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，原油大幅反弹。下游钢厂建材库存及社会库存逐步降库，终端需求爆发式恢复，期现货整体宽幅波动。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。操作上参考：行情上冲高价压力区承压可做空，超跌至低价区可考虑做多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：全球新冠肺炎累超417万，美国单日新增超1.7万，俄超1.1万。中国4月社会融资规模增量为3.09万亿元，4月M2余额209.35万亿元、同比增长11.1%，4月新增人民币贷款1.7万亿，均超市场预期。央行一季度货币政策报告：暗示对经济更加担忧，首次认为衰退已成定局，并新提四大风险；删掉了“不搞‘大水漫灌’，后续货币政策会更宽松，降准“降息”无悬念，房地产调控则有望进一步差异化松动。欧美部分地区开始逐步放松疫情管控措施。沙特减少原油折扣，明示油市需求复苏。鲍威尔称美联储实施强有力政策应对危机，重申保持近零利率，或出现两位数失业率，呼吁国会增加财政支出。财政部：将适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。