9月30日有色行业情报

伦敦9月29消息：周一，伦敦金属交易所(LME)铜期货强劲上涨，因为美元疲软，全球第二大铜矿事故引发供应紧张担忧。(铅　详情)2025年9月30日上海期货交易所期铅库存29568吨，较上一交易日库存减少2378吨。其中上海地区库存3521吨，减少26吨；广东地区库存2233吨，持平；江苏地区3840吨，减少1482吨；浙江地区4737吨，持平；天津地区15237吨，减少870吨。(铅　详情)9月30日，伦敦金属交易所(LME)有色金属库存及变化如下：1.铜库存143400吨，较上一日下跌500吨。2.铝库存513425吨，较上一交易日下跌2175吨。3.镍库存231312吨，较上一日持平。4.锌库存40950吨，较上一日下跌1000吨。5.铅库存220325吨，较上一日上涨1500吨。6.锡库存2750吨，较上一日上涨80吨。 (铅　详情)2025年9月30日上海期货交易所期锌库存57221吨，较上一交易日库存减少2043吨。其中上海地区库存474吨，增加74吨；广东地区库存33265吨，增加816吨；江苏地区522吨，减少100吨；浙江地区0吨，持平；天津地区22960吨，减少2833吨。(锌　详情)印度尼西亚镍矿商协会(APNI)发布2025年10月(一期)的镍矿内贸基准价格，参考价格为15101.67美元/吨，较9月(二期)参考价15000.33美元/吨涨约0.68%。其中，NI1.6%MC35%FOB为26.70美元/湿吨，较9月(二期)基价涨0.18美元/湿吨；NI1.7%MC35%FOB为30.04美元/湿吨，较9月(二期)基价涨0.20美元/湿吨；NI1.8%MC35%FOB为33.57美元/湿吨，较环比0.23美元/湿吨；NI1.9%MC35%FOB为37.30美元/湿吨，较环比涨0.25美元/湿吨；NI2.0%MC35%FOB为41.23美元/湿吨，较环比涨0.28美元/湿吨。 (镍　详情)PT Mitra Murni Perkasa(MMP)计划于2026年初在巴厘巴板的镍冶炼厂实现全面投产。目前正处于试运行阶段，试运行过程大约需要三到四个月，该冶炼厂预计每年可处理约21000镍吨，产出约27000–28000镍吨冰镍。 (镍　详情)金川集团于2025年9月30日电解镍(大板)出厂价报123400元/吨，较上一交易日上调200元/吨。(镍　详情)2025年9月30日上海期货交易所期镍库存为24817吨，较前一交易日库存减少240吨。其中上海地区库存13445吨，减少72吨；江苏地区库存6856吨，减少96吨；浙江地区库存4516吨，减少72吨。 (镍　详情)2025年9月，镍价整体呈现 “供需弱现实”与“宏观&情绪扰动” 相互博弈的震荡格局。尽管期间出现印尼政策、全球铜矿事件等利好刺激，但在全球显性库存持续累积至历史高位、不锈钢需求复苏乏力的双重压制下，镍价反弹空间有限，最终月度收跌。 一、 价格走势回顾：一波三折，重心下移 上旬（9.1-9.11）：承压下行。价格从月初的124566元/吨下跌至121,750元/吨，跌幅2.26%。全球镍库存持续攀升创历史新高，叠加不锈钢传统“金九”需求不及预期，市场看空情绪浓厚。 中旬（9.11-9.23）：震荡偏强后回落。美国CPI数据和失业金申请人数双重强化了市场对美联储9月降息的预期，推高镍价小幅反弹至123750元/吨，但受高库存与弱需求压制，随后镍价回落。 下旬（9.23-9.30）：冲高回落。印尼加强矿业监管及全球第二大铜矿Grasberg进入不可抗力，引发全球金属供应担忧，情绪面推动镍价短暂冲高至124400元/吨。但节前避险情绪升温，且基本面过剩压力未得到根本缓解，价格冲高后再次回落。 据生意社商品行情分析系统监测，截止9月30日，现货电解镍报122500元/吨，全月累计下跌1.66%，同比下跌7.21%。 宏观面：多空因素交织，镍价震荡波动 利空因素： 美国第二季度GDP年化季率终值大幅上修至3.8%，创两年新高；同时当周初请失业金人数下降，显示经济韧性。强劲数据提振美元指数反弹至97.2以上。美元走强直接提高了以美元计价的镍的购买成本，对全球镍价形成显著压制，是限制9月镍价反弹空间的利空因素。 美联储虽降息25个基点，但态度谨慎，未承诺未来将持续降息。此举被市场解读为“鹰派降息”，打消了投资者对流动性快速宽松的预期，助推了美元涨势，间接强化了对镍价的压制作用。 利多因素： 印尼能源部对190家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施行政制裁，涉及约30家镍企。此举虽未立即中断供应，但挑动了市场对全球主要镍供应国——印尼的矿业政策稳定性的担忧。结合同期印尼铜矿事件，共同构成了“矿端扰动”主题，为镍价带来了数次短暂的反弹动力。 全球第二大铜矿Grasberg因泥石流进入不可抗力。此事件虽不直接涉及镍，但引发了市场对全球金属供应链的普遍担忧，看涨情绪在整个基本金属市场蔓延，间接带动镍价短暂上行。 8月非农就业远低预期、失业率上升至4.3%，以及9月初请失业金人数激增。这些数据强化了市场对美联储即将降息的预期（概率超96%）。降息预期有助于改善全球经济增长前景和金属需求预期，对镍价构成小幅支撑。 供应端：库存高压悬顶，供应宽松格局未变 全球库存暴增：LME镍库存月内暴增超2.1万吨，至231312吨；上海期货交易所镍库存月内大幅增加2,912吨，至24817吨。全球总库存处于历史绝对高位，是压制镍价最核心的因素。 供应持续宽松：菲律宾处于出货旺季，印尼矿端政策监管欲趋紧，10月一期镍矿内贸基准价格，参考价格为15101.67美元/吨，涨约0.68%。目前供应维持宽松。世界金属统计局（WBMS）数据证实，2025年1-7月全球镍市场供应过剩24.43万吨。 需求端：传统领域疲软，新能源提供远景支撑 不锈钢需求低迷：作为镍的主要消费领域，不锈钢市场成交氛围一般，终端按需采购，月内部分不锈钢厂因产线超低排放改造及检修影响产量，但整体不锈钢排产量仍处于相对高位，对镍价保持刚需支撑。9月30日不锈钢基准价报13,055元/吨，月内下跌0.19%。 新能源远景支撑：1-7月中国新能源汽车产销同比增速均超38%，渗透率达45%。三元电池高镍化趋势明确，硫酸镍作为核心原料，其中长期需求缺口依然存在，是未来支撑镍价最坚实的乐观预期。 后市展望 短期内，“高库存”与“弱需求” 的基本面格局难以迅速扭转，镍价仍将承压运行。然而，下方亦存在支撑： 成本支撑：印尼镍铁成本线对价格形成一定底部支撑。 政策扰动：印尼的矿业整顿政策若持续加码，可能引发市场对供应稳定性的担忧。 长期利好：新能源领域的强劲增长，决定了镍的战略需求地位不变。 总结： 9月镍价在多空博弈中震荡收跌。市场正在“弱现实”与“强预期” 之间寻找平衡，在库存出现明确拐点或不锈钢需求出现实质性改善前，镍价难以走出趋势性上涨行情。 (镍　详情)伦敦金属交易所(LME)9月30日伦镍库存报231312吨，较前一交易日库存持平。其中注册仓单224532吨，注销仓单6780吨，注销占比2.93%。 (镍　详情)美国铝业宣布将永久关闭位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝精炼厂。 这一决定是在2024年6月炼油厂减产之后做出的。美国铝业执行副总裁兼首席运营官马特・里德表示，在未能成功探索可持续重启途径的多种选择后，做出了永久关闭该设施的艰难决定。2025年第三季度，美国铝业将录得与永久关闭相关的重组及相关费用约8.9亿美元，预计未来六年与永久关闭该工厂相关的现金支出约为6亿美元。永久关闭Kwinana的220万吨年产能将使美国铝业的全球综合炼油能力达到1170万吨。 (铝　详情)2025年9月21日，加拿大能源金属公司(CEM)宣布在本国东北部蒂斯代尔地区发现一处世界级关键矿产资源。 该矿床储量约达500亿吨，富含氧化铝、钪与钒三种重要金属，是全球最大铝矿床之一。其氧化铝可作为传统铝土矿的替代品，且纯度更高，CEM通过相关试验设施已成功提取出纯度高达99.991%的高纯氧化铝。(铝　详情)中国铝业股份有限公司2025年9月30日铝锭(AL99.70)现货价格各地区价格微涨，具体如下： 华东市场对外报价20720元/吨，华南市场对外报价20610元/吨，西南市场对外报价20690元/吨，中原市场对外报价20750元/吨；较上一交易日上涨30元/吨、持平、上涨10元/吨、持平。 (铝　详情)10月铝价交易逻辑可能延续，整体呈“先稳后强”震荡偏强走势，月初受进口补充与需求观望压制，月中或随去库加速与成本抬升逐步上行，价格重心较9月进一步上移。 后市观望指标： 1.周度铝锭社会库存(关注是否跌破60万吨)；​2.新能源汽车周度产量(判断需求兑现强度)；​3.几内亚铝土矿到港量(跟踪成本端变化)；​4.沪伦比值与原铝进口利润(评估进口冲击)。​ (铝　详情)2025年9月30日上海期货交易所期锡库存为5841吨，减少109吨。其中上海地区库存1010吨，减少37吨；广东地区库存4120吨，减少70吨；江苏地区711吨，减少2吨。 (锡　详情)纽约9月29日消息：周一，芝加哥商品交易所(COMEX)期铜连续第二日上涨，创下两个月新高，因为美元汇率下跌，全球铜矿生产中断令人担忧。(铜　详情)上海期货交易所9月29日上海地区铜库存合计4,385吨，较上日上涨894吨；广东地区铜库存合计4,630吨，较上日下跌1848吨；江苏地区铜库存合16,588吨，较上日下跌200吨；浙江地区铜库存合计0吨，较上日持平。总共合计25,603吨，较上日下跌954吨。(铜　详情)