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旺季效应支撑菜油

http://www.100ppi.com  2020年11月24日 08:33  期货日报
生意社11月24日讯

  因前期涨幅过大,近两周来,菜油期货走势明显偏弱于豆油和棕榈油。但目前国内菜油市场供应偏紧依旧,加之外盘大豆、油菜籽涨势延续,提振国内油脂板块,菜油期货后市仍将偏强运行。

  外盘豆类涨势如虹

  由于供应主要依赖进口,无论是油还是粕,都受到外盘油脂油料走势的影响。近期美盘大豆和加拿大油菜籽期货不断刷新高点,将引领菜油期货继续走强。本月美国农业部报告大幅调低美豆产量和期末库存,而月中NOPA出台的压榨报告好于预期,月度压榨量创历史新高,显示出美国旺盛的需求。美国大豆供应偏紧已成不争的事实。在巴西,由于前期出口旺盛,目前大豆库存基本见底,甚至有消息称为满足国内压榨需求,巴西计划从美国以及邻国进口大豆。  

  屋漏偏逢连阴雨,在库存告急的情况下,新豆生产也不让人省心,目前南美大豆正值播种季。受拉尼娜影响,在阿根廷和巴西南部,降雨量大幅低于往年,导致播种进度迟缓,而且大豆长势较差。如果后期降雨继续偏少或者出现严重干旱,南美大豆减产预期将成为现实。

  库存下降叠加天气预期,美豆期货自8月中旬以来大幅上扬,不断刷新近6年来高点。与此同时,加拿大油菜籽产量出现减产,在大豆期货上涨提振下,温尼伯交易所油菜籽期货大幅走高,使得国内油菜籽和菜油进口成本增加,直接提振菜油价格。

  国内菜油供应偏紧

  由于中加关系紧张,2018年3月份以来,我国油菜籽和菜油进口明显下降,今年以来,随着从欧洲和西亚等地区进口菜油数量增加,我国进口菜油和油菜籽数量较去年有所增加,但仍然没有恢复到2018年以前的水平,而且随着消费量的增加,菜油供应日益紧张。

  由于进口菜油和菜籽均低于前几年水平,沿海地区油厂菜籽、菜油库存持续偏低。据监测,截至11月20日,国内沿海地区进口菜籽总库存下降至27.3万吨,周环比减少4.2万吨。由于进口菜籽库存偏低,沿海油厂菜籽压榨也长时间处于近几年偏低水平。据监测,截至11月20日当周,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至4.2万吨,周环比增加0.6万吨,但在近几年同期中,仅略高于去年同期水平。与此同时,菜油提货较快,导致油厂菜油库存下降。据监测,截至11月20日,两广和福建地区油厂菜油库存下降至3.35万吨,周环比减少0.31万吨,降幅为7.47%,较去年同期的7.55万吨下降55.63%。

  菜油需求继续转好

  一般四季度是油脂消费旺季,随着元旦、春节日益临近,下游集中备货又将提上日程。近期下游提货量明显增加,油厂库存进一步吃紧。

  国储和地储在沿海地区增加收储。近期,有关部门持续在沿海地区开展菜油轮入采购操作,在内地展开销售,这使沿海地区菜油库存进一步捉襟见肘。除此之外,为增加饲料能量,减少玉米等原料使用,饲料厂上调了豆油等油脂掺兑比例,使得油脂额外消费增加。

  综上所述,美豆和巴西大豆库存均偏低,使得新作大豆生产容不得一点闪失,而目前的拉尼娜给市场炒作提供了充足的理由。国内油脂适逢消费旺季,加之菜油库存偏低,进口不畅,料菜油期货仍将偏强运行。

  (文章来源:期货日报)

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