铝：★☆☆(复产预期强，但去库状态下价格下跌难顺畅)

中国复产预期及近日LME库存攀升打击下，隔夜外盘铝价继续走弱，LME三月期铝价跌1.21%至2240美元/吨。国内夜盘小幅高开后窄幅震荡，沪铝主力2307合约小幅收高于18140元/吨。早间现货市场交投不佳，持货商对后市较悲观，加大出货力度，下游谨慎逢低接货。华东市场主流成交价格在18380元/吨上下，较期货贴水20左右。广东市场货源相对偏紧，不过下游接货情况同样不佳，主流成交价格在18470元/吨上下。本月中下旬云南或迎来全面复产，不过月内不会有产量贡献，短期供给端增量仍有限，消费渐弱，不过显性库存降至低位，尤其是仓单量较小，对短期铝价下跌有一定抑制作用。不过中期看，随着云南复产推进，供应将明显增加，而淡季消费继续走弱，显性库存将止降。另外成本下移对价格也有明显拖累作用，因此中期价格重心仍有下降空间。短线减反弹做空，中期逢高做空。

工业硅：★☆☆(丰水期来临，开工出现分化；短线区间操作，长线空单布置)

周一工业硅主力08合约收盘13020，涨跌幅度-0.88%，跌115，单日增仓264手。主流企业挺价，现货价格持稳，市场成交一般。丰水期到来后，四川硅企少量复产，西北部分企业有停产压力，云南企业推迟复产。多晶硅市场维持弱势，但企业开工率维持高位，对工业硅需求稳定；有机硅行价格重心继续下移，下游需求依然疲弱，库存缓慢去化，对工业硅需求减少；铝合金行业开工率基本持稳，对工业硅需求稳定，新能源汽车购置税优惠将延续并得到优化，需关注下游汽车市场需求变化。工业硅库存再度攀升，继续维持高位。汛期到来，短期复产弱于预期，但周末西南降水增加，仍需关注后续电价变化，短线建议区间操作；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。

　　(文章来源：新湖期货)