螺纹：★☆☆(宏观利好释放，盘面偏强震荡)

降息靴子落地后，12月房地产数据表现较差，经济下行压力趋增，继央行鸽派表态之后，今日LPR大概率下调，从而改善对今年下半年房地产复苏的预期。同时唐山发布采暖季限产政策，力度较预期增加，高炉铁水产量预计已至天花板。但是从现实需求来看当前工地大部分都已停工，刚需和投机需求基本停滞，现货难以跟涨，在期现盘压制力量下，预计盘面以偏强震荡为主。

热卷：★☆☆(受限产影响较大，卷螺差走扩)

产量继续回升，但受到环保等因素影响，回升幅度整体不及预期。近段时间华南卷板贸易商和终端制造业进行了一定补库，热卷库存压力未继续增加。不过当前补库已接近尾声，后续需求将进入淡季。虽然汽车芯片已有一定好转，但从调研来看乘用车产量依然偏低，汽车钢用量难以出现爆发性增长。按照唐山限产文件一季度同比减量30%，按照当前粗钢日均产量，压减任务较为艰巨，卷螺差走扩。

铁矿石：★☆☆(宏观利好刺激盘面上涨，建议观望)

现货端山东主港PB粉涨22至840，超特粉涨23至540，现货成交尚可；05合约基差平水运行，进口利润到挂。供应端全球发运中偏低水平，环比小幅回升，巴西方面并未因暴雨停工造成发运明显降低，推测矿山用自身库存调节了产量降低的影响；到港仍在较高位置，预计未来2周回落。需求端铁水产量快速回升，在近期冬奥管控临近、钢厂利润下滑、重污染天气以及疫情影响下，预计铁水端或见顶回落。库存端港口库存增加至近1.57亿吨水平，钢厂主动补库影响下库存增量明显，库消比来到高位。基本面上钢厂补库接近尾声矿石震荡偏弱，但近期市场解读宏观层面央行或有放水倾向推升盘面，今日更有5年期LRP下调预期，若兑现盘面或仍有上行推力，建议观望。

焦炭：★☆☆(四轮提涨夭折，待终端利好完全释放后逢高轻仓做空)

昨日焦炭高位回落，国内宏观利好与海外利空对冲，市场反应一般，钢材季节性累库加剧，现货个别落实四轮提涨焦企回降涨幅，且市场传山西地区钢厂在酝酿25日首轮提降，准一港口报价维稳3100，整体成交转弱，仓单价格3380，厂库仓单三轮为3350左右。钢厂冬奥限产即将启动，补库告一段落，且吨钢利润不高，成本端支撑也预期在节后转弱，焦炭涨势进入尾声。节后如焦化没有严格的冬奥限产压制产量，供需宽松，焦炭现货面临回落压力。宏观上仍有LPR下调利好尚未落地，短线建议观望，等待市场消化利好后，逢高轻仓做空。后续关注冬奥限产与成材端需求预期变化。

焦煤：★☆☆(下游走弱，待终端利好完全释放后逢高轻仓做空)

昨日焦煤高位回落，走势跟随下游，整体仍强于焦炭。现货价格方面，焦炭四轮提涨夭折，焦钢企补库放缓，焦煤价格维稳，蒙煤仓单维稳2350左右。焦钢企因冬奥限产预期与焦炭现货见顶，整体采购需求较前期持续下降。但私企煤矿开始陆续放假，煤矿库存暂未明显累积，节前焦煤预计维稳，不过部分国企存在因保供减少放假天数现象，农历年后焦煤现货存在回调风险。焦煤价格预计短期见顶，预计跟随下游高位震荡，同样建议等待市场消化利好后，逢高轻仓做空。关注疫情发展与终端预期变化。

动力煤：★☆☆(区间震荡，流动性低，建议逢高空)

上一交易日，受宏观因素、资金扰动及下游补库影响，05合约延续偏强震荡态势，涨3.39%；夜盘回调，跌1.26%。坑口港口主要品类现货价格继续小幅上涨，其中坑口价格出现50元以内的涨幅。产地供应向好，大型国有煤矿春节期间维持开工；春节前个别小矿企放假，山西部分地区安监趋严，对供应影响偏弱。河南、陕西部分地区发运或受疫情扰动，内蒙日产维持高位。印尼出口陆续放开，外煤价格偏强波动。港口吞吐窄幅震荡，维持较高水平；运费倒挂贸易商积极性下挫，北港输入量持续偏弱；北港库存继续去化。“四九”时节，全国持续降温。强供应政策持续至冬奥会，重点电厂加强库存要求，继续拉运稳库存。化工为主的非电终节前补库，预计本周即将进入尾声。部分行业以提前进入节前状态，下游需求将在下旬整体转弱，电厂日耗已转入下行趋势，动力煤供需依然偏乐观。下游需求逐渐消退，或带动主力合约区间震荡偏弱，流动性低，建议逢高空。

　　(文章来源：新湖期货)