铁矿石：★☆☆(疫情扰动盘面走弱，预计延续震荡)

现货端山东主港PB粉763涨15，卡粉854涨14；现货成交一般，进口利润盈亏线附近；01合约基差20元/吨附近。供应方面，第48周(11.21-11.27)全球发运处近期偏低水平，近期澳洲发运及发中国量处往年同期高位，巴西一般，非主流持续偏弱；到港强度转弱。需求方面，第48周(11.17-11.23)日均铁水继续下滑至222万吨/天，今年未有采暖季限产压力叠加国内其他省份存在鼓励生产的情况，预计铁水量继续深跌动力不足。库存方面，第48周(11.17-11.23)港口库存累库加剧，钢厂库存低位企稳，钢厂库消比季节性增加。继周初证监会在股权融资方面调整优化5项措施后，市场情绪延续乐观；但围绕疫情相关事件对盘面带来扰动。产业方面无论材或矿高频成交强度不高，但目前尚未进入补库预期验证阶段，预计盘面延续高位震荡，建议短期暂观望。

纯碱：★☆☆(盘面小幅升水，供需矛盾加剧)

纯碱产量维持高位，碱厂仍以重碱去库为主，目前轻重碱价差较小，重质化率偏低，轻碱小幅累库。部分碱厂有意提涨但暂未落实，轻碱个别厂家小幅降价。近月纯碱产业链库存较低且重碱刚需支撑，但远月随着新增产能不断投产，以及目前疫情多点散发轻碱需求或将减弱，纯碱供需偏紧格局有望逐步缓解。短期多空博弈加剧多头拉高远月移仓，建议观望为主。关注疫情及宏观政策变化，换月完成后激进者逢高试空远月。

　　(文章来源：新湖期货)