昨上海热卷报价4470元/吨稳。目前现货热卷炼钢利润亏损幅度也有所扩大，叠加季节性淡季检修等因素持续影响，预计回升空间有限，节前或将继续回落。需求环比有较大幅度好转，社库回落，下游冷轧产销高位继续小幅回升，卷板需求仍将有较强支撑。短期来看，热卷供需边际有所好转，且冷热价差仍处于相对高位，中期仍继续驱动热卷加速去库，在全球制造业PMI持续回升以及国外卷价大幅上行的背景之下，热卷价格仍将有持续上行驱动，但近期价格偏高挤压下游利润，疫情反复也导致国内外经济复苏不确定性加剧，在期现基差较小的情况之下，盘面仍将会以高位宽幅震荡为主。

　　钢厂整体利润继续下滑，生产积极性偏弱，检修逐步增加，铁水产量持续小幅下滑。钢厂焦炭库存持续下滑，同比偏低。河北运输已经好转，钢厂焦炭库存开始企稳回升，同时季节性原因钢厂后期补库动力仍可观。焦企利润高位，高开工率下产量再次增加，但总库存继续下滑。焦炭供需仍偏紧，但缺口有所收窄。短期看焦企大规模去产能接近尾声，淘汰数量大幅下滑，同时前期投产的产能将逐步出焦且数量较大。叠加终端淡季，钢厂利润低以及季节性生产偏弱，焦钢开始博弈。焦炭供需缺口虽然仍在，但边际持续出现收窄，盘面震荡偏弱为主。

　　供应方面，大型煤矿在确保安全前提下保供增产，同时春节期间普遍不放假。内蒙古受煤管票以及疫情管控影响，产量受限。其他主产区排队装煤车辆有所下降，销量良好但相比前期有所下滑。进口煤逐步到港，能缓解一定供应紧张压力。但印尼煤天气原因供给受限，装运有所延后。下游日耗回落下补库心态好转，但上游发运力度不大，调入少于调出港口库存持续下滑。运费大幅下降，港口氛围走弱。终端方面，气温回升下日耗高位下滑但同比仍偏高，补库节奏已经放缓。短期看供需边际走弱，但目前贴水较大下走势偏于震荡，重点关注下游补库状态。

　　唐山三友装置提升负荷，日产6300吨。江西晶昊36万吨纯碱装置1月23日停车检修，预计到1月28结束。国内纯碱市场整体走势平稳，市场成交尚可。供应端，国内纯碱装置开工率75.17%，环比上一工作日下调1.02%，整体稳定。需求端，部分企业前期已经备货，适量补充，对于高价保持观望心态。随着春节的临近，部分小型企业已经提前处于放假状态，需求端后续有压力。继续关注去库效果，纯碱现货市场供需博弈继续。主力合约预计缺乏持续反弹的动力。

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周一收低，继续自1月中旬触及的三年半高位下滑，因缺乏新的基本面消息之际，市场在低位盘整。郑糖昨日夜盘横盘震荡，整体变化不大。现货方面，昨日南宁仓库新糖报价5250-5260元/吨，昆明新糖报价5230-5300元/吨。交易策略：短期缺乏上涨动力，仍需要耐心等待机会。

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨，因谷物市场攀升，且棉花整体需求强劲，盖过了美元强劲的影响。昨日夜盘，郑棉横向盘整，整体波动不大。昨日国际棉花价格指数(SM)91.88美分/磅，下跌0.9美分/磅，折一般贸易港口提货价14774元/吨；国际棉花价格指数(M)89.43美分/磅，下跌0.91美分/磅，折一般贸易港口提货价14385元/吨。随着春节的临近，纺织市场活跃气氛有所转淡，棉花采购陆续收尾，纱线销售相对乐观，但国内纱涨势收敛，内外纱价倒挂进一步加剧。

　　(文章来源：南华期货)