期货：豆粕2105周一大幅高开震荡，收3619(涨83)，总增仓2.4万余手，成交量大增。前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量大增，筹码集中度增强；空头分散调仓，持仓量增加，集中度降低。美豆强势带动豆粕大涨新高，拉尼娜影响南美天气，重点关注1月份南美大豆供需报告调整情况。国内生猪修复势头良好，需求支撑豆粕底部抬升，牛市格局不变；盘中多头资金主动增仓，行情大幅高开后承压震荡，短线或延续偏强波动，注意大幅冲高后减仓，关注天气对外盘走势影响、关键位资金情绪及市场预期变化。

　　策略分析：目前是天气炒作窗口，阿根廷降水持续偏低，拉尼娜或导致阿根廷大豆出现较大减产，国内进口美豆量仍保持增长，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情，关注1月份南美大豆供需报告调整情况。供给方面，中国继续积极采购美豆，到港量高位，南美大豆产量存在不确定性。需求方面，生猪出栏高位、养殖大周期恢复确定，中长期刺激豆粕需求增加。操作上参考：中长周期看涨趋势不变，行情回调重要支撑区可布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。

　　行情策略：豆粕2105短期或延续强势波动，注意大幅冲高后减仓，关注3600附近的支撑情况情况及资金主动性变化。短线操作：持多10%资金仓位，跌破3605平仓，若行情下探3550-3580区企稳可考虑试多，若行情上冲3650附近及上方承压可考虑减多平多。波段操作：低位中线继续持多15%资金仓位或回落3450附近及下方布局中线多单。短线关键位：3600、3640。

　　市场消息：海关数据显示，中国11月份大豆进口958.6万吨；年累计大豆进口9280.3万吨，同比增17.5%。农业农村部发布消息，根据定点监测环比数据推算，11月末全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90%以上。美豆出口对华出口仍保持增长，占比恢复至正常年份水平，销售进度近尾声及中国进口美豆利润下滑，使得增速放缓。美国农业部压榨报告：2020年11月美国压榨大豆1.91亿蒲式耳，环比10月低600万蒲式耳，同比去年高1600万蒲式耳。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)