瑞达期货：美豆库存压力有所缓解，豆类总体走势偏强

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，豆粕跟随上涨。CBOT11月大豆期货上涨15.5美分，报每蒲式耳1065.5美分，12月豆粕合约上涨4.1美元，报每短吨363.7美元;12月豆油合约上涨1美分，报每磅34.01美分。

　　盘面走势：①A2101收盘报4572，较上一交易日2.08%，成交量146292手，持仓量109070手，-3903手；A1-5月价差-75；②B2011收盘报3824，较上一交易日2.14%，成交量51148手，持仓量15764手，466；③M2101收盘报3286，较上一交易日1.05%，成交量1469935手，持仓量1389112手，35412手，江苏现货与M2105基差120，与M2101基差-105，M1-5月价差225；④Y2101合约收盘报7210，较上一交易日2.85%，成交量710851手，持仓量545140手，26515手，Y1-5月价差218

　　消息：1、周一是美国公共节日“哥伦布日”，芝加哥期货交易所(CBOT)休市一天。美国政府原本周一发布的报告也将顺延到周二发布，例如出口检验报告。2、受中储粮油脂公司托，2020年10月15日9：30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心组织开展进口大豆竞价交易。

　　市场报价：国产大豆价格4600。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3181，+18。天津地区经销商报价，一级豆油7500。张家港经销商报价7560。广州贸易商报价7670。(单位：元/吨)

　　仓单库存：豆一仓单1867手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单26644手，0。豆油仓单19683，0手。截至9月25日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存103.54万吨，较上周的102.32万吨增加了1.22万吨，增幅在1.19%，较去年同期的67.43万吨增加了53.55%。截至9月25日当周，国内豆油商业库存总量133.649万吨，较上周的133.085万吨增加了0.564万吨，增幅在0.42%。

　　主力持仓：豆一2101合约前20名多头70409，2557，空头78301，3440，净持仓，-7892；豆二2011合约前20名多头9653，-303，空头10963，842，净持仓-1310。豆粕2101前20名多头901504，16700，空头1085850，18123，净持仓-184346。豆油2101合约前20名多头355960，18956，空头426359，10456，净持仓-70399。(单位：手)。

　　观点总结：豆一：国产大豆收割进度加快，但由于降雨天气和土地偏涝，多地收割率低于常年水平，新豆集中上市周期较常年滞后，农民惜售情绪较高，现货价格整体保持强势运行，部分产区企业将新豆收购价格提升至4100元/吨之上，奠定国产大豆价格底部。豆一2101期货合约可盘中逢低适量买入或保持观望。

　　豆二：外盘情况来看，美豆总体表现偏强，对进口都形成支撑。从美豆种植的作物进展周报显示，截至10月4日，美国大豆收获进度为38%，高于5年平均进度28%，大豆优良率为64%，较一周前持平。美豆进入收获季，收获压力逐渐增大，不过受出口良好的影响，美豆总体表现偏强，对国内豆类形成提振。从进口船货来看，截至9月25日，国内港口到港35船228.6万吨，较上周有所回落，港口压力有所减轻。总体来看，受外盘总体偏强的影响，豆二以偏多思路对待。

　　豆粕：USDA在10月供需报告中预测2020/21年度美豆期末库存为2.9亿蒲，较上月预估调低了1.7亿蒲，且远低于市场预测的3.69亿蒲；2020/21年度美豆产量预测值调低至42.7亿蒲，低于上月预测的43.13亿蒲，供需报告利多，提振美豆价格大涨。另外，美豆出口需求表现良好，同样提振美豆走势。下游需求来看，生猪养殖逐步恢复，相比于杂粕，豆粕的性价比更高，提振豆粕需求。同时，国庆期间，油厂开机率下滑，压榨量回落，使得豆粕胀库压力有所缓解，同样提振豆粕价格。不过美豆进入收获季，大量美豆上市，制约豆类上行空间，另外，国庆过后，在大量大豆到港的背景下，预计压榨量将会恢复，届时豆粕的库存压力可能再度显现。短期来看，受利多因素的影响，豆粕预计保持强势，偏多思路对待。

　　豆油：从豆油的库存水平来看，豆油商业库存仅微增至134万吨，显示下游需求恢复较好，另外，国储库也不断流入，且目前菜油棕榈油库存也处在历史同期低位，油脂基本面尚无明显转为跌势的迹象。另外，近期国内油厂大豆压榨量持续下降，截止10月9日当周油厂大豆压榨总量1387550吨，较此前一周的1873600吨降幅扩大至25.94%，明显低于节前200万吨/周以上的水平。豆油库存压力不大，为豆油提供支撑。总体来看，在美豆表现良好，以及南美天气炒作逐渐拉开帷幕，以及油脂总体库存压力不大的背景下，豆油预计继续保持强势，偏多思路对待。

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　　(文章来源：瑞达期货)