期货：燃油2101周三大幅下探回升，收1895(涨9)，总增仓2.3万余手，成交量大增。前二十名资金流向：多头分散增仓，持仓量大增、增幅略低于空头，集中度增强；空头分散增仓为主，持仓量大增，集中度增强。中美摩擦升级，亚欧部分国家疫情复发，美原油库存减少、行情偏强波动。燃油需求逐步恢复但库存压力仍大，短线或延续区间震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。

　　策略分析：欧佩克等原油出口国协议减产增强油价低位支撑，原油需求逐步回升但增速放缓。沙特夏季燃油发电需求、印度炼厂燃料油进料需求增加，新加坡380价差维持低位，下半年经济活动逐渐恢复，燃料油需求逐步启动，库存或逐渐去化，但考虑到全球疫情现状及中美关系不确定性，加之原油库存仍处绝对高位，需求恢复至疫情前的高位仍要较长时间，高价面临压力。操作上参考：行情超跌至关键支撑区可考虑做多，短线大幅冲高可做空对冲。

　　简要策略：燃油2101短线或区间震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。短线操作：持多15%资金仓位，跌破1885平仓，若行情下探1840-1860区企稳可考虑试多，若行情上冲1920-1950区承压可考虑平多试空。波段操作：观望，若行情下探1830-1860区企稳可考虑试多，若行情上冲1930-1960区承压可考虑试空。短线关键位：1870、1920。

　　提示：央行定调下半年货币政策，更加灵活适度、精准导向，强调综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。“显著进展”但无协议，美国国会财政刺激博弈陷僵局。上半年GDP同比下降1.6%，二季度同比增长3.2%。环比增长11.5%。实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策，实施好外商投资法，放宽市场准入，推动贸易和投资便利化。美联储高官称如美国经济好转，将撤出部分为应对新冠疫情推出的刺激措施。7月份全球制造业PMI为51.3%，已连续3个月上升。刺激方案未达成，特朗普被迫单边行动，削减失业救济，允许薪资税延后。

　　(文章来源：招金期货，作者：能化产业部孙经理)