据生意社监测数据显示：2020年上半年豆粕上演过山车行情，1-2月行情弱势下跌，3月上演大涨行情，价格大涨超15%，4月开始高台跳水，价格大跌，一直跌到5月中旬以后，价格下跌超过16%，5月末-6月，开始触底反弹，反弹幅度有限，整个上半年豆粕价格整体下跌3.86%。

　　根据2019年-2020年上半年的月度涨跌图可以看出，2019年1-3月都在下跌，4月才迎来上涨，涨幅1.95%，5月豆粕才迎来真正的大涨，涨幅超过17%，6月表现仍是下跌。2020年，豆粕2月就开始上涨，3月涨幅超过15%，4-5月就一直跌，4月下跌超过11%，5月下跌接近5%。

　　利多支撑 一季度豆粕涨幅接近15%

　　2020年一季度豆粕整体处于上涨之势，1月弱势下跌，2月已经开始反弹迹象，3月涨幅最大，1月经历了元旦春节，双节期间对于豆粕而已，多空博弈，终端饲料需求低迷，打压豆粕行情。春节期间，大部分大豆油厂均进行停车检修，大豆油厂挺价心里较重，对豆粕下跌幅度有所限制。整个1月豆粕下跌了2个点。

　　2月开始，豆粕库存已经开始明显下滑，进口大豆数量处于低位，加上物流紧张，豆粕行情已经陆续回暖，整体上涨接近2个点。

　　到了3月，进口大豆数量只有400多万吨，创5年来新低，原料供应偏紧，加上国内部分大豆油厂停机检修，终端饲料企业陆续开工，刚性需求增加，豆粕库存处于低位，3月底的时候库存已经20万吨左右了。多重利多因素支撑下，豆粕行情持续上涨，3月整体涨幅超过15%。

　　利多出尽 豆粕二季度下跌超过16%

　　4月开始，豆粕一直下跌，整个二季度都在下跌，5月末开始尝试下跌，但是反弹乏力，依旧保持下跌之势，整体下跌16.3%。

　　主要原因是进口大豆到港量陆续增加，从2020年1-5月进口大豆数量统计图可以看出，一季度进口大豆数量陆续下滑，到了4月进口大豆已经671万吨，比3月多出来200多万吨，5月更是达到了937.7万吨，屡创新高。

　　前期原料供应紧张局面得到了缓解。大豆油厂开机率增加，豆粕供应宽松，5月开始，豆粕库存明显攀升，到了6月，豆粕库存已经超过70万吨，比低点12.7万吨上升了50万吨，加上USDA报告利空为主，外盘CBOT大豆期货行情疲软。猪价下跌，生猪集中出栏，终端饲料刚性需求下滑，厂家采购谨慎，豆粕成交量下降。利多转为利空，豆粕连跌接近三个月，价格跌破16%。

　　利多仍在 豆粕7月仍有上涨可能

　　生意社农产品分析师李冰认为：7月以后，美豆正值生长周期，高温、降雨量大等天气题材仍在，豆粕仍存在上涨的空间，豆粕已经连跌了接近3个月，市场对豆粕看涨的预期较高，消息面仍有利多的可能，豆粕有望在7月重回涨势。

　　(文章来源：生意社，作者：李冰)