聚烯烃：液体化工品可能拖累整个能化品情绪

　　5月26日，聚烯烃震荡，最终L2009合约收6460元/吨，-0.39%，PP2009，收7091元/吨，-0.62%。09合约PP-LL差价收631元，比价为1.0977。甲醇09价格收1676元/吨。PP/MA比价为4.2309，PP-3MA差价为2063元。布伦特原油主力昨日+1.44%，现价36.40美元/桶。

　　现货方面，PP今日期货震荡，贸易商出货积极性尚可，华东拉丝成交偏淡，7530-7550左右可见小单成交，多刚需补货为主；石化代理积极出货，实盘可谈氛围强，扬子8003在8050成交火爆，浙石化S1003在7500-7530左右直发江苏、上海可见成交，浙石化8003 7600-7650H直发江苏、上海市场可见成交，中安T03在7450H市场可见成交，整体成交尚可。PP注塑异地货源少，多厂提配送为主，但下游整体询盘弱，市场成交弱。PP低熔共聚异地库货源少，多厂提配送为主，今日共聚询盘积极性高，华东共聚7750左右可见成交，市场成交热度高。

　　LLDPE华东煤化工库提报价6450-6550左右，华东套利盘主流报价09贴水30到升水50左右，套利盘资源集中在中安、宝丰、浙江石化和蒲城，中安7042报价6400左右，浙江石化7042直发华东报价6480-6500左右，宝丰中煤直发华东报价6500-6550左右，今日华东煤化工现货资源报价以套盘面为主，早盘套保贴水20-30左右成交活跃，下游采购商低价采购，个别牌号个别库区成交尚可，中安现货资源偏少，跨区成交零星，浙江石化7042配送华东低端价格成交较好，华东煤化工现货资源整体成交较昨日明显好转；LLDPE山东煤化工线性代理报价在6470-6550左右，套利卖盘主流贴水20到平水左右出货，宝丰7042直发华北汽运开单价6530，中煤7042直发华北开单价6600，代理报价在6530-6600左右，山东煤化工线性整体库存不高，价格坚挺，贸易商及终端下游询盘清淡，刚需采购零星成交，市场整体成交以刚需为主；中油指导为6500-6750。

　　低压现货市场现货货源偏紧，期货价格偏高，买盘气氛偏弱，成交减少，下游工厂接盘不积极，按需采购，实盘一单一谈。高压神华2426H华东7450-7550，山东7400-7450。目前液体化工品严重的库存压力成为拖累能化情绪重要因素，尽管聚烯烃基本面相对更加优秀，但是考虑到能化板块往往是一个整体，所以在价格迟迟不能向上突破的时候，也需要考虑防守。预计聚烯烃价格震荡偏强，但是需要做防守止损，PP09多单在6900以下止损。

　　(文章来源：宏源研究，作者：张超)