一、价格走势　

　　2020年3月，国内BDO市场行情中心走低。根据生意社监测的样本数据显示，月初BDO价格为9680元/吨，月末BDO价格9440元/吨，月内跌幅2.48%。价格较去年同期上涨4.53%。

　　二、行情分析

　　产品：本月国内BDO市场重心走跌。前期工厂开工平稳，而2月下游开工低位徘徊，BDO库存累积。后国外疫情爆发并蔓延及原油暴跌，终端需求受到抑制，持续萎靡不振，下游各行业提负无支撑，对原料实际消耗能力有限。于是工厂“限产保价”策略贯穿整个3月，多家主力工厂如美克、东源、开祥、鹤煤停车或降负，整体开工维持在4成左右。但下游各行业尤其是主力下游PBT工厂内外需皆疲，库存爆仓，选择停车或极低负荷待市，入市压价刚需补仓。同时3月25日，BDO召开行业会议，延续保价策略，减缓跌价速度。3月26日，河南能源、美克、陕化、东源公布3月结算及4月挂牌，都比上月降低200元/吨，加重市场看空心态。同时下游对高价抵触情绪浓郁，出货压力下，持货商操盘空间加大，多次窄幅让利商谈。鉴于当前库存高位，而下游短时开工恢复难及预期，出口减量，且低价货源持续冲击，供需博弈持续。

　　装置方面，河南鹤煤10万吨/年装置3月5日一套装置运行，3月27日装置全部停车检修，重启时间未定；河南开祥11万吨/年装置3月15日停车检修，重启时间未定；蓝山屯河一期10万吨/年装置负荷5成，二期10.4万吨装置春节前停车，未重启；新疆新业6万吨/年装置3月25日晚停车检修，重启时间未定；美克3月12日重启，整体负荷维持5成。天业一期3万吨运行稳定，其他装置重启时间暂不确定。宁夏中石化长城能源装置整体负荷维持在5-6成；陕西陕化10万吨/年装置3月27日停车检修，预计7-10天；陕西黑猫6万吨装置3月上旬重启，负荷维持在5成左右；内蒙古东源3月5日停车检修，重启时间待定。

　　产业链：原料方面：甲醇：本月甲醇行情整体偏弱运行为主，价格下跌幅度较大。月初时段，各区域运费均有走跌，工厂趁势挺价，部分贸易商补空，主力工厂出货顺畅多停售。月中旬，国际原油暴跌，下游及贸易商恐慌心态再起，西北各区域内整体定价困难，宁夏烯烃工厂主力外采区域转向新疆及宁夏本地，商谈氛围僵持；关中地区新单成交稀少，工厂多执行前期合同待发量为主。下旬，随价格逐步接近下游心理价位，加之咸阳化学等甲醇装置停产提振，价格逐步止跌趋稳。

　　电石：本月国内电石市场价格呈现下滑走势，乌海地区主流出厂价格下调200元/吨，截止目前乌海地区出厂价格在2450-2550元/吨。目前来看西北地区电石库存依旧处于高位，企业出货积极，近期依旧呈现疲软下调趋势。且原料面支撑也不足，兰炭价格年后第三轮降价落地，兰炭厂整体处于亏损状态。对电石行业影响最大的还是其主要下游PVC。PVC近期价格一直疲软连连，而且其开工率也呈现下降趋势，预计4月份PVC行业的整体开工检修增多，开工率降低，导致电石需求走弱。

　　下游方面，PTMEG:各BDO配套PTMEG装置开工多维持在6-7成。外采BDO工厂中：杭州三隆3月上旬重启，低负运行；晓星化工负荷在5-6成，4月有检修计划。PBT：BDO配套下游PBT：屯河负荷5成左右；湄洲湾负荷7成左右；开祥停车，重启时间未定。外采BDO工厂：仪征化纤负荷维持在6-7成；南通星辰正常运行；康辉一条线运行；常熟长春负荷5成；无锡兴盛负荷低位；其余装置处于停车状态。PBT行业整体开工不足5成，消耗能力有限。GBL工厂整体负荷在5成。TPU负荷6成左右；PU浆料负荷5-6成。。

　　行业：据生意社价格监测，2020年03月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共24种，其中涨幅5%以上的商品共7种，占该板块被监测商品数的8%；涨幅前3的商品分别为异丙醇(55.64%)、甲酸(20.51%)、氯化铵(20.48%)。环比下降的商品共有59种，跌幅在5%以上的商品共46种，占该板块被监测商品数的52.9%；跌幅前3的产品分别为纯苯(-49.82%)、粗苯(-36.94%)、甲苯(-33.67%)。本月均涨跌幅为-8.47%。

　　三、后市预测

　　 虽主力工厂保持低负运行，但前期库存依然积压，且终端需求萎靡，下游各行业跟进降负生产，维持刚需入市，压价氛围浓郁。当前国际疫情未有好转迹象，终端下游短时开工恢复难及预期，同时低价货源持续冲击，供需博弈持续。生意社BDO分析师预计，短期来看国内BDO市场继续弱势下行，具体关注供需方心态及基本面变化。

　　(文章来源：生意社)