2025年12月4日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价948.63元/克，较上一交易日午盘基准报价951.51元/克，下跌2.88元/克。

近期白银价格自11月初低点飙升逾20%，市场情绪高涨，瑞士宝盛银行分析称，美国将白银列入关键矿物清单及美联储降息预期升温是主要推手，这强化了市场对白银或面临结构性短缺的看法并激发多头情绪；但该行下一代研究主管卡斯滕・蒙克持谨慎态度，认为市场对潜在降息的定价反应可能过度，且虽白银被列入关键清单，光伏产业的实物需求增长实际在减弱，并未真正改善其基本面，当前白银上涨“过快、过远”，更多由市场情绪而非坚实基本面驱动，因此他将白银短期观点下调至“中性”，同时将3个月和12个月目标价上调至每盎司56美元。

2025年12月1日全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust)黄金持仓量为1048.3吨，较上一交易日减少1.71吨。

2025年12月2日全球最大白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量为15863.15吨，较前一交易日增加60.79吨。

2025年12月3日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价951.51元/克，较上一交易日午盘基准报价953.74元/克，下跌2.23元/克。

2025年12月3日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价13625元/千克，较上一交易日午盘基准报价13414元/千克，上涨211元/千克。

2025年12月2日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价13414元/千克，较上一交易日午盘基准报价13264元/千克，上涨150元/千克。

2025年12月2日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价953.74元/克，较上一交易日午盘基准报价958元/克，下跌4.26元/克。

2025年12月1日全球最大白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量为15802.36吨，较前一交易日增加191.82吨。

2025年12月1日全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust)黄金持仓量为1050.01吨，较上一交易日增加4.58吨。

俄罗斯中央银行(CBR)首次开始向国内市场出售黄金储备，为银行、国有企业及投资机构提供购金机会。11月20日俄央行正式确认该行为，首批5吨金条定价低于伦敦金价2%，11月20日首日成交就达150亿卢布，买家涵盖国内银行、俄罗斯天然气工业股份公司等国企，同时俄还取消了零售黄金购买的增值税以刺激民间接盘。 乌克兰情报局推测，2025年俄央行黄金出售规模可能达230吨，价值约300亿美元；2026年至少还会出售115吨，价值150亿美元。此外俄国家财富基金此前也已卖出57%的黄金(约232.6吨)，剩余存量仅173.1吨。目前俄罗斯整体持有超2300吨黄金，仍是全球第五大黄金储备国。

2025年12月1日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价13264元/千克，较上一交易日午盘基准报价12682元/千克，上涨582元/千克。

2025年11月28日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价958元/克，较上一交易日午盘基准报价948.34元/克，上涨9.66元/克。

2025年11月28日全球最大白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量为15610.54吨，较前一交易日增加28.21吨。

汇丰印度11月制造业PMI为56.6，较10月的59.2，下降2.6，目前已经降至2025年2月以来最低。

2025年11月30日欧洲央行行长拉加德重申，近期设定的欧元区借贷成本处在正确位置，当前政策立场良好。此前欧元区已连续第三次维持存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别在2.00%、2.15%、2.40%不变，其表态也印证了央行对通胀控制效果和经济韧性的认可。 同日欧洲央行公布的10月会议纪要，详细说明该次会议维持政策不变的合理性，进一步加深市场对本轮降息周期已结束的预期。此前副行长金多斯称仅看到通胀过弱的“有限风险”，首席经济学家莱恩也指出薪资增速放缓将助力抑制非能源类成本上涨，多位官员态度协同，暗示12月会议大概率不会调整借贷成本。

2025年11月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。 11月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。

2025年11月28日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价12682元/千克，较上一交易日午盘基准报价12436元/千克，上涨246元/千克。

2025年11月28日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价948.34元/克，较上一交易日午盘基准报价942.44元/克，上涨5.9元/克。

2025年11月27日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价12436元/千克，较上一交易日午盘基准报价12193元/千克，上涨243元/千克。

2025年11月27日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价942.44元/克，较上一交易日午盘基准报价942.19元/克，上涨0.25元/克。

2025年11月25日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价12193元/千克，较上一交易日午盘基准报价12150元/千克，上涨43元/千克。

2025年11月26日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价942.19元/克，较上一交易日午盘基准报价942.4元/克，下跌0.21元/克。

中国香港特区统计处的数据销售，2025年10月，中国大陆通过香港特区的黄金净进口量仅8.02吨，较9月的22.05吨下降约64%。

2025年11月25日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价12150元/千克，较上一交易日午盘基准报价11838元/千克，上涨312元/千克。

2025年11月25日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价942.4元/克，较上一交易日午盘基准报价926.34元/克，上涨16.06元/克。

2025年11月21日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价928.58元/克，较上一交易日午盘基准报价930.85元/克，下跌2.27元/克。

2025年11月21日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价11720元/千克，较上一交易日午盘基准报价12127元/千克，下跌407元/千克。

2025年11月19日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价12127元/千克，较上一交易日午盘基准报价11731元/千克，上涨396元/千克。

2025年11月19日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价928.58元/克，较上一交易日午盘基准报价917.54元/克，上涨11.04元/克。