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全球菜籽供需依然偏紧

http://www.100ppi.com  2021年04月20日 09:06  海通期货
生意社04月20日讯

  近期,我国油菜产区气温较高,总体有利于冬油菜生长,目前长江中下游大部分油菜长势良好。在农村农业部此前发布的中国农产品供需形势分析中预测,我国冬油菜种植面积较上年增加400万亩左右。

  由于我国植物油和蛋白粕消费量逐年增加,菜籽消费也呈现不断增加的趋势,但由于国内油菜籽产量难以继续增加的原因,我们目前已成为世界第二大菜籽进口国。根据天下粮仓数据统计,3月有12.6万吨加籽到港,4月24万吨加籽,由于到港量不大,导致部分油厂停机,库存或将继续维持较低水平,菜籽库存压力不大。  

  据天下粮仓网数据显示,中国油菜籽2020/21年度预测期初库存为44万吨,国内产量370万吨,进口量270万吨,年度总消费量650万吨,期末库存34万吨,库存消费比为5.23%。中加关系紧张导致最近两年来我国进口菜籽减少,而需求表现强劲,导致库存消费比走低,目前处于近五年来最低水平。  

  从国内情况来看,产能不足的现状一时难以解决,对进口的依赖度可能进一步提高,目前进口量占总消费量的40%-50%。

  现阶段全球菜籽供需同样处于紧平衡态势。根据美国农业部2021年4月10日报告显示,2020/21年度全球油菜籽产量为7082万吨,进口量为1663万吨,出口量为1665万吨,压榨量为6962万吨,主要是中国油菜籽需求良好,印度产量的增加也使其增加了油菜籽的压榨。期末库存为581万吨,较上月预估环比增加39万吨。

  总体来看,尽管全球油菜籽产量较上月有所增长,但由于全球需求表现仍然维持强劲,导致期末库存仍处于4年来的低位,库存消费比为6.52%,为4年来新低,全球油菜籽供需格局维持偏紧格局。

  这次产量增加主要来自于印度。根据USDA报告,预估2020/2021年印度油菜籽产量将达到850万吨,同比增加了10%,油菜籽面积820万公顷,同比增加11%。

  由于油菜籽供需偏紧的格局导致外盘油菜籽价格持续上涨,随着新季油菜籽播种的到来,我们需要关注新季油菜籽的供需情况。加拿大方面,由于油菜籽种植的良好收益,预计今年加拿大播种面积将大幅增加。加拿大农业和农业食品部预计今年加拿大油菜籽播种面积为2010万英亩。欧盟方面,受到近期寒潮天气的影响,正处于花期的欧盟油菜籽产量可能受到影响。战略谷物公司本周将今年欧盟油菜籽产量预测数据下调25万吨至1680万吨。

  接着我们看一下菜油和菜粕的情况。由于部分油厂有停机计划,近期压榨量下降,菜油供应量愈加紧张。为了补充国内供应,我国在1-2月份进口了41.25万吨的菜油,同比增加83%,未来3-4月还将有13万吨的毛菜油到港。由于菜油提货速度较快,导致库存持续降低目前历史同期较低水平,并将持续下降趋势。

  虽然近期开机率维持较低水准,油菜籽压榨量不大,但是非洲猪瘟持续发酵,影响了补栏积极性。但是4月水产养殖全面启动,菜粕需求量有望好转,加上部分油厂的停机计划,未来半个月内压榨量持续处于低位,菜粕库存有望回落。

  整体而言,受国内油菜籽种植成本高、机械化程度低等多种原因,国内产能不足的矛盾无法从国内解决,对于进口的依赖度或将进一步提高。由于未来二季度油菜籽到港量不大,导致部分油厂停机,库存或将维持在较低水准。由于压榨量有限,国内油脂需求旺盛,菜油库存维持在较低水平。进入4月份,水产养殖有望好转,但是受到天量大豆到港拖累豆粕价格的影响,菜粕市场多空交织,期价频繁波动的可能性较大。

  (文章来源:海通期货)

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