原标题：4月PMI超预期下滑降幅创近年新高：产需均放缓料政策明显收紧可能性减小

　　周五国家统计局和物流与采购联合会发布的4月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月下降0.8个百分点，降幅创近年来新高。非制造业商务活动指数为54.9%，环比下降1.4个百分点。

　　PMI分项指数显示，同上月相比，产成品库存指数上升，指数升幅为0.1个百分点；其余指数均有下降，指数降幅在0.1至2.5个百分点之间。

　　经济修复整体或已接近常态水平

　　国家统计局特约分析师张立群认为，4月PMI下降明显，表明经济回升力度偏弱。特别是新订单指数降幅较大，表明市场需求恢复力度不足。但PMI仍保持在荣枯线以上，表明经济继续保持平稳恢复态势。

　　他称，当前企业成本压力加大，需求不足问题仍较突出，生产经营面对困难较多。应提高扩大内需的效果，尽快改善企业的产品销售形势；积极促进大宗商品增加生产，尽快缓解价格上涨、企业成本加大的压力。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，4月PMI大幅下行，表明经济修复整体已接近常态水平，经济环比增长动能也在向常态回归。预计未来宏观政策将继续保持定力，出现较大力度收紧的可能性减小。

　　西部证券首席宏观分析师张育浩表示，PMI回落本身表明制造业景气度或许已经逐渐开始筑顶。经济后续的增长动能需要消费配合，而消费的复苏强度则取决于疫苗的推广速度和效果。

　　季节性因素等造成超预期下滑

　　上述分析人士认为，历史数据显示，4月PMI通常会较3月有小幅回落，因此4月PMI下滑也有一定季节性因素。此外4月工作日较3月明显减少，也是各分项指数普遍下降的重要原因。

　　除上述因素以外，煤炭、有色金属和钢材等资源品价格持续上行，上游价格上涨开始影响到中下游的景气度，但中下游价格往终端需求传导并不足够顺畅，要造成了产需均有所放缓。

　　张育浩指出，由于全球"缺芯"的情况，对国内高新技术制造业的生产景气度也带来了一定的负面影响。部分下游的半导体电子企业甚至出现被迫停工的现象。

　　小型企业景气度改善

　　与主要PMI指数环比回落趋势相反，本月小型企业PMI指数逆势上涨，继续回暖并创下了2020年4月以来的最高值，显示微观企业活力上升，但仍需关注涨价因素对中小企业的影响。

　　其次，从业人员指数再次滑落到50以下。从2020年4月以来，从业人员指数已有11个月位于50以下，但工业生产仍维持高位。这可能和制造业生产在疫情后加速推进自动化，同时减少用工需求有关，此趋势可能继续持续。

　　王青认为，4月制造业小型企业PMI指数为50.8%，连续两个月处于扩张区间，这意味着作为当前经济修复中的薄弱环节，小企业的经营状况趋于好转，显示前期持续加码的定向支持政策正在显效。

　　(文章来源：财联社，作者：张晓翀)