本周(5.11-5.15)，国内PVC市场维持震荡行情。期货受政策刺激大幅波动，现货维持刚需弱平衡，供需双弱格局未改，短期市场呈现筑底特征。

一、价格走势：期货“过山车” 现货低位僵持

本周PVC期货主力合约走出剧烈震荡行情，现货同步跟随但波动幅度有限。截至5月15日15:00，期货主力合约报5027元/吨，周内振幅达4.1%；现货华东电石法SG-5主流报价4890-4980元/吨，周内波动不足百元，呈现“期货强波动、现货弱跟涨”特征。据生意社商品分析系统，华东电石法SG-5现货周跌幅在1.62%。

二、供需基本面：供应收缩有限 需求持续低迷

供应端：春季检修降负 乙烯法拖累明显

本周PVC整体开工率在7成左右，较之上周变化不大，供应压力仍然偏高。乙烯法开工率有所下降，主因乙烯原料价格偏高，企业亏损，只能通过降低开工率缓解压力。电石法开工率维持在7-8成，目前企业检修力度适中，对市场影响不大，未来供应方面无大变数。库存方面，社会库存维持较高水平，尤其是此前节日期间，市场出现一定累库，供应只增不减，倒闭企业价格调降。高库存和供应压力目前在需求相对低迷的情况下，很难得到有效缓解。

需求端：下游持续疲软 出口韧性对冲有限

需求端仍是市场主要掣肘因素，本周下游平均开工率不足三成半，较上周明显下降，开工率创年内新低。PVC下游管材和型材等领域开工率普遍低于三成，主因房地产行业低迷，订单缩水严重。

内需疲软的同时，出口表现却差强人意。尽管此前出口退税取消，抢出口潮结束，但外部需求目前仍呈现出一定韧性。尤其是对印度出口居高不下。另外，海外装置陆续进去检修期，对中国PVC需求维持高位。外需一定程度上弥补了内需的不足，但总量上来看，难以扭转整体弱需求的格局。

三、成本端：电石价格低位乙烯法亏损扩大

本周电石价格仍在相对底部徘徊，据生意社商品分析系统，电石周涨幅在2.15%，但从曲线上来看，电石价格仍在阶段性的底部。成本支撑力度减弱。乙烯原料价格维持高位，乙烯法企业持续亏损，降负减产意愿强烈，企业只能收缩供应，但对整体市场形不成太大冲击。

四、后市展望

生意社PVC分析师认为，短期PVC市场将维持区间震荡筑底格局。供应端，春季检修持续，乙烯法开工率仍有下调空间，供应或延续收缩，但短期难以撼动市场高库存格局。需求端，终端淡季延续，尤其是房地产行业，需求仍是不利因素。总的来看，供需博弈情况下，近期PVC震荡区间或进一步收窄，弱势格局不变。

　　(文章来源：生意社)