1月钴价震荡回落

据生意社商品钴行情分析系统：1月15日钴价455800元/吨，较1月1日钴价462100元/吨震荡下跌，跌幅1.36%。刚果金钴出口恢复，钴市供给预期增加，加之一月钴市需求下降，1月钴价震荡下跌。

钴市供给行情

2025年12月22日，刚果（金）相关消息：全球第二大钴生产商中国洛阳钼业（CMOC）旗下的腾科丰古鲁梅矿业，正式启动新出口配额制度下的首次装运采样。随着刚果金钴出口持续推进，后市钴供给预期恢复。全球钴原料供应高度集中于刚果金等少数国家，刚果金大幅缩减出口配额，并设置了清关时限，钴市供给短缺难以改变；而计划中能提供补充的镍钴项目，因基础设施建设滞后，其投产进度晚于预期，短期内难以有效填补钴市供应缺口；环保标准提升等因素亦进一步制约了短期产能释放，总体钴市短缺依旧。

钴市需求行情

受元旦春节假期影响，1-2月份为传统销售淡季，企业生产积极性较差，车企停产较多。新能源汽车对动力电池采购积极性下降，动力电池消费淡季，钴市需求下降。部分产业链龙头公司发布的最新业绩指引显示，其业务重心正加速向高端产品（如高镍正极材料）方面倾斜。在钴市需求最主要的动力电池方面，钴市需求疲软，钴价上涨支撑下降下跌压力加大。

行情综述及后市展望

生意社数据分析师认为，1月钴价小幅下跌，主要原因是钴市供给恢复的长预期和现阶段需求疲软博弈的结果。后市来说，供需博弈难以持续，受物流时滞影响，刚果金钴出口中国到港时间应集中在4月份，供给短缺是一季度的主基调，而需求方面，春节前下游备货将迎来钴市需求小高峰，加之节后车企开工恢复，钴市供给短缺或将集中爆发。钴价在1月下旬或止跌反弹2月或迎来钴价小爆发。

相关的上市公司：华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)。

　　(文章来源：生意社)