2025年的国内丙烯腈市场，可以用“供过于求、价格下行、行业洗 牌”来概括。核心行情从“缺货”到“过剩”的转折年。2025年是继2022年之后的新一轮集中扩能期，截止年底新产能已顺利投放105万吨，且主要新增供应集中在下半年逐步释放，但下游需求却没有跟上，导致市场从年初的短暂高位一路滑坡，进入了全面过剩的阶段。

1.价格走势：高开低走，持续阴跌2025年刚开始时，受部分工厂检修和在建装置投产时间推迟影响，工厂挺价心态增强，价格一度冲到了三年高点，达到12000元/吨左右。春节过后，下游对高价原料抵触强烈，加上新产能陆续投产，价格开始“跳水”，开启持续下探节奏。到了年底，山东主流市场价格已经跌到了7600元/吨左右，较年初高点腰斩。全年华东港口的年均价大约在8726元/吨，同比下跌了约6.84%。

2.供应端：百万吨产能“大爆发”，市场结构调整2025年可以说是丙烯腈的“投产大年”，供应量激增是压垮价格的主要原因。裕龙石化、镇海炼化、吉林石化等巨头的新装置都在今年集中投放，截止年底新增产能已顺利投放105万吨，国内丙烯腈产能突破544.9万吨，增速接近24%，创历史新高。(甚至有数据指出可能超过570万吨。)且随着镇海炼化、裕龙石化等4家新企业的加入，推动国内生产企业数量增至20家。行业集中度(CR5)进一步回落，市场竞争从“寡头垄断”向“多强争霸”转变。

3.需求端：主力引擎“乏力”上游在拼命生产，但下游的“胃口”却变小了。虽然作为最大下游的ABS也有新产能增加，但家电等终端消费疲软，房地产市场不振，导致ABS工厂开工率不高，对丙烯腈的消化能力有限。传统腈纶领域受海外订单减少影响，需求承压。虽然碳纤维作为新兴领域需求增长很快(年均增速预计8%-12%)，但在庞大的总盘子里，暂时还填不上ABS留下的坑。最新数据显示11月份的丙烯腈表观消费量环比下降了4.05%，说明需求还在进一步转弱。

2026年丙烯腈行情展望

2026年大概率是2025年困境的延续。由于2025年集中投放的产能在2026年将完全释放，而下游需求难以同步增长，市场将面临更严峻的“供需失衡”。这将是一场关于“谁能活下去”的残酷淘汰赛。

核心预测：价格进一步下探，行业进入“洗 牌期”

1.价格走势：重心下移，低位震荡随着新产能的完全释放，供应压力有增无减。除非发生大规模的装置检修或需求端出现意外爆发，否则价格很难有像样的反弹。预计2026年主流市场价格将在7700-9000元/吨之间震荡，年均价较2025年可能继续下滑。

2.供需格局：过剩压力达到顶峰供过于求的局面在2026年将达到极致，行业开工率可能会进一步下降。2026年行业产能增速预计仍保持在15%以上，拟在建产能超过100万吨。这意味着市场上将有更多廉价的丙烯腈在寻找买家。最大的下游ABS在2025年集中投产后，2026年新增产能减少，且受宏观消费环境影响，开工率可能维持低位。其他下游(如腈纶)难以消化如此巨大的增量。

3.利润预期：全行业微利或亏损主要原料丙烯和液氨的价格较2025年变动不大，预计窄幅波动，无法为丙烯腈提供强力支撑。主流工厂的理论盈利空间将继续被压缩，甚至长期处于亏损或微利状态。这将迫使高成本产能(如部分老旧装置、非一体化装置)不得不通过降低负荷或停车来“保价”。

关键变量分析与建议

1.关注“出口”风向标：既然内卷不可避免，出口量将成为2026年最值得关注的数据，如果出口量能大幅增长可能会暂时缓解国内的跌势。2026年随着镇海炼化、浙石化等沿海一体化装置的出口物流打通，国内丙烯腈对东南亚、印度等地的出口量有望进一步增加，这将是平衡国内过剩产能的重要“泄洪口”。随着汽车工业(特别是油封、胶管)和耐油制品需求增加，丁腈橡胶对丙烯腈的消耗量也将稳步提升。

2.碳纤维将是最大亮点这是2026年最值得关注的变量，也是丙烯腈产业链中利润率最高、增长最快的环节。碳纤维原丝几乎全靠丙烯腈，每吨碳纤维的增长，都会直接拉动一吨级的丙烯腈需求。随着风电叶片大型化、光伏用碳碳复材、以及氢能储罐需求的爆发，碳纤维行业预计仍将保持30%以上的年均复合增长率。但碳纤维对原料品质要求高，通常由头部厂家(如斯尔邦、吉林石化)的高端产品供应

3.警惕“成本线”博弈：2026年将是产能出清的关键年。需要密切关注行业内的高成本装置(通常是那些非一体化、规模小的工厂)是否出现大面积停车或检修。只有当这些“对手”退场了，价格才有可能企稳。

4.现金流为王：在这个阶段，追求高利润是不现实的，活下去才是第一要务。建议采取“随行就市”的销售策略，保持健康的现金流，避免库存积压带来的跌价风险。

总结：2026年国内丙烯腈市场将是一场“硬仗”。下游需求将是“总量够大，但不够分”。虽然碳纤维和出口能吃掉一部分新增产能，但面对ABS和腈纶的疲软，以及上游动辄几百万吨的新增产能，下游整体议价能力依然很强，丙烯腈价格大概率维持在“成本线”附近震荡，难以出现大幅盈利行情。不要期待价格会大幅反弹，做好长期在成本线附近“磨底”的心理准备。黎明前的黑暗往往最冷，熬过去，就是新生。

　　(文章来源：生意社)