白银价格大幅回调

据生意社商品行情分析系统，2025年12月31日午后白银市场报价17004元/千克，较本月现货价峰值19414元/千克，回落12.4%。

期货市场：2025年12月31日，沪银主力合约（AG2602）延续宽幅震荡但呈 “冲高后单边回落” 的极端走势，日内波动更偏空头主导，具体如下：

开盘18508元/千克，开盘后短暂冲高至日内高点18877元/千克；随后受外盘暴跌、节前资金离场、保证金上调等因素共振，价格单边下行，午后加速跳水，最低探至16900元/千克；最终收盘价17103元/千克，较前一交易日结算价（17859元/千克）跌1037元，跌幅4.23%，日内振幅达11.21%；成交量 73.59 万手，较 29 日的 144.28 万手明显缩量，持仓量 14.68 万手，资金避险离场特征显著。

白银屡创新高后大幅回调，核心是监管去杠杆、资金集中获利了结、假期流动性枯竭与技术面超买共振的结果。具体如下：

监管政策收紧，杠杆资金承压：12月29日CME再度上调白银保证金约13.6%(年内第三次累计上调超25%)，上期所同步上调保证金与涨跌停板，高杠杆多头因补仓压力被动平仓，触发“多杀多”连锁抛售，日内程序化止损盘集中涌现。

年末资金集中获利了结：年内白银涨幅超180%，机构与基金面临年末结算与税务抛压，集中锁定收益；临近元旦假期，资金避险离场，持仓结构脆弱引发踩踏。

假期流动性枯竭放大波动：圣诞—元旦假期市场流动性较平日降约40%，做市商报价意愿低、买卖价差扩大，少量大单即可引发价格剧烈波动，加剧回调幅度。

技术面严重超买修复：白银RSI连续多日高于85，金银比跌至近五年低位，价格与光伏、电子等工业需求脱节，技术性修正压力累积，触发大规模止损与空头回补。

地缘与宏观预期边际降温：俄乌冲突和平谈判传闻升温，短期避险需求回落；同时市场对美联储降息预期的交易已提前透支，缺乏新催化推动价格进一步上行。

　　(文章来源：生意社 )