一、2025年锑锭行情回顾

2025年锑锭市场在“供给刚性+需求扩容+政策管制”三重逻辑共振下，呈现“冲高回落、高位震荡”的特征。从全球层面来看，2025年锑供需缺口扩大至3.4-3.9万吨，创近5年新高，内外价差一度突破 80%，国内锑锭价格显著高于国际市场，战略资源属性全面凸显。

据生意社商品行情分析系统：2025年国内1#锑锭市场先大幅冲高、后震荡回落，全年整体震荡上涨，1月1日均价在140250元/吨，12月30日均价在162000元/吨，累计上涨15.51%。

1-3月快速冲高：1月1日均价在140250元/吨，3月中旬冲高至约23万元/吨(涨幅超64%)，1季度国内锑矿开采配额收紧，同时期进口量下滑，国内锑锭供应缩紧，供应端利好表现较强，同时下游光伏产业备货需求释放，在供需利好共同支撑下，推动锑锭价格快速走高。

4-12月震荡回落：3月后价格逐步回落，年末收于162000元/吨，下调幅度约30%。主因是光伏玻璃阶段性去库存、氧化锑需求疲软，缺少需求支撑，锑锭价格继续上行动力不足，市场情绪降温，价格向供需基本面回归。

从月K柱图图可以看出锑锭市场进入25年以来整体上行，共6个月上行，6个月下行（12月跌6.76%），其中涨幅最大在3月44.37%，跌幅最大在6月13.46%。

商品价格K柱图，运用价格走势K线的理念，以柱状图形式，反映每周或者每月的价格涨跌变化，投资者可以根据K柱图的变化，来进行买卖投资。红色表示：上涨；绿色表示：下跌；K柱高度表示：涨跌幅度。

二、2026年锑锭市场影响因素分析：

供应端：受多重约束持续偏紧

产量：受环保限产、矿山资源枯竭影响，2025年1-11月中国锑锭产量约6万吨，较去年同期减少约16%，主产区湖南、广西产量占比超70%，新增产能投放不足0.5万吨。国内锑矿开采配额较2024年压缩15%，其中小型矿山环保关停比例达40%，主产区供应弹性降低。2026年国内锑矿开采配额预计延续2025年的收紧态势，叠加环保合规成本进一步上升，小型矿山复产难度大，主产区（湖南、广西）产能释放受限。预计26年国内锑锭产量与25年基本持平，难以通过国内产能扩张弥补供给缺口。

进口：海关统计数据显示：中国2025年1-11月中国锑矿砂及精矿进口量为32655.5吨，同比下降 33.4%。其中2025年1月进口量最高4543吨，2025年3月进口量最低1483吨，整体进口量不及去年同期，目前国内锑矿供应整体依旧偏紧。2025 年精矿进口量同比大幅收缩直接强化了国内锑锭市场的供给约束，成为驱动年初价格冲高、支撑全年价格中枢抬升的核心因素之一，但进口结构波动也加剧了市场阶段性震荡。目前全球锑矿资源稀缺且品位持续下降，中国的主要进口国俄罗斯、缅甸等产能释放有限，俄罗斯作为我国的核心进口来源地，供应稳定性存在一定变数，缅甸和泰国等传统供应国进口量或延续低位。预计2026年锑精矿进口量较难有大幅提升，难以缓解国内原料紧张的局面。

需求端：常规需求偏稳 光伏表现亮眼

锑的传统下游需求中阻燃材料占比约47%，铅酸电池占比约13%，聚酯催化占比约10%，新兴需求占比约31%。目前新兴需求已成为拉动锑需求增长的核心增量引擎，其中光伏玻璃是绝对主力，锑作为光伏玻璃生产中必备的澄清剂原料（焦锑酸钠），具有不可替代性，未来锑金属的主要增量将出现在光伏领域。

氧化锑：国内需求方面塑料制品、橡胶等下游制造业景气度修复，阻燃剂领域对氧化锑的刚需增长，预计2026年国内氧化锑需求同比增长不会太显著，整体表现较为平稳。出口方面：随着近期海外市场需求逐步复苏，叠加国内出口管制政策边际调整预期，氧化锑出口量有望回升，可间接拉动锑锭采购需求。

光伏：随着国内光伏行业的快速增长，市场对后续光伏行业用锑量也比较看好。目前全球光伏新增装机增速超30%，双玻组件渗透率在60%以上，光伏玻璃产能加速释放，光伏领域用锑量占比将升至25%以上，占比也将进一步提升，未来光伏领域有望成为第一大需求来源。

三、2026年锑锭市场预测：

2025年国内1#锑锭价格运行于历史绝对高位区间，全年均价在18-19万元/吨，同比涨幅超90%；在4月前后攀升至24-26.5万元/吨的历史峰值，年末受需求阶段性走弱影响回落至16-17万元/吨，仍大幅高于历史周期价格。

2026年生意社预测锑锭市场将呈现短期震荡上行、长期中枢抬升的走势，上涨核心为供应端刚性收缩与新兴需求持续扩容，供需缺口将进一步扩大，价格易涨难跌。供应端国内开采配额延续收紧，湖南、广西主产区产能释放受限；锑精矿进口总量难增，短期难以缓解原料紧张；需求端光伏玻璃企业备货需求集中释放，氧化锑出口修复带动锑锭采购，下游补库意愿增强。

短期来看：1-3月临近春节假期，下游市场备货需求释放，将带来一波上行走势。4-6月受光伏旺季需求拉动，市场价格将维持高位震荡走势。

长期来看：全球锑资源品位下降，产能增长乏力；光伏、半导体等新兴需求持续扩容，供需缺口逐年扩大，稀缺性与战略属性将推动价格进入长期上行通道，尤其是高纯锑需求占比将提升，锑锭市场仍将偏强运行。

　　(文章来源：生意社)