白银暴涨

据生意社商品行情分析系统，2025年12月29日白银市场报价19186.67元/千克，较本月初(12月1日)白银市场均价13414元/千克，上涨43.03%；较年初（1月1日）白银市场均价7450元/千克，上涨157.54%。

期货市场：2025年12月29日，沪银主力合约(AG2602)宽幅震荡，开盘18210元/千克，探低18027元/千克后冲高至19998元/千克，午后大幅回落，最低跌至17500元/千克，日内振幅13.79%，收盘价报18887元/千克，成交144.28万手放量明显。尾盘1小时，沪银红超10% 到绿超2%，市场发生了什么？

沪银红超10% 到绿超2%，市场发生了什么？

这 1 小时的 “惊魂反转”（从涨超 10% 到绿超 2%）是供需、宏观、资金、政策与外部冲击共振下的 “多杀多” 踩踏，核心是高位获利了结叠加外盘拖累、风控收紧与流动性缺口放大波动、库存与仓单支撑有限、宏观与避险情绪逆转、板块情绪与资金踩踏共振，具体原因如下：

1.高位获利了结 + 多杀多踩踏：

年内涨幅超 160%，19998 元高位承接力不足，触发程序化止盈与多头主动平仓；高杠杆账户（部分≥5 倍）因保证金不足被迫砍仓，形成 “卖盘 - 价格下跌 - 更多平仓” 的负反馈，流动性枯竭时波动被放大 10-15 倍。

2.国际银价联动崩塌：

伦敦现货白银1小时内从83.94美元暴跌至75.11美元(跌幅超5%)，COMEX白银同步跳水，内盘跟随外盘快速修正，内外价差收敛引发套利盘抛售。

3.交易所风控收紧：

芝商所上调金属履约保证金，上期所此前已调涨白银保证金与涨跌停板，增加持仓成本，促使资金减仓离场，进一步压制买盘力量。

4.宏观与避险情绪逆转：

俄乌和谈进展传闻引发避险需求退潮，叠加美元指数短线反弹，白银金融属性承压，资金从贵金属快速流出。

5.库存与仓单支撑有限：

虽库存低位，但高位时仓单对价格的支撑被恐慌情绪覆盖，仅在17500元附近显现承接力。

6.板块情绪与资金踩踏共振：

前期白银、铂金、钯金均因投机资金涌入与降息预期出现极端上涨，12月29 日午后贵金属板块高位跳水触发 “多杀多”，程序化止损与强制平仓迅速向整个贵金属板块扩散，引发集体抛售。

　　(文章来源：生意社 )