本月硅锰市场震荡运行，现货端价格持续偏弱，钢厂压价力度较大，厂家出货不畅，工厂已进入累库阶段，对市场持谨慎观望态度。成本端，锰矿价格窄幅波动，化工焦暂未继续调价，成本支撑一般；供应端，北方地区开工稳定，在低电费的状态下，短时间内供应将维持高位，减产意愿较低，南方地区电费即将上涨，北方生产成本优势更为明显；需求端存在一定累库压力，钢厂开工高位但利润收缩，在缺乏利好因素提振下，钢招压价情绪不减。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本月末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价在5550-5650元/吨左右，市场均价5604.00元/吨，较月初下跌0.92%。

一、影响因素

锰硅产量高位运行

本月内蒙个别工厂因炉子及行情原因检修，另有前期检修工厂复产出铁，产量预计波动不明显，新增产能方面本月预计实际投产可能性较小，多数在11月点火投产。宁夏工厂目前出货不畅，库存持续增加，另从供应端来看，之前因电厂原因短期检修的工厂陆续恢复产量，短期宁夏供应将维持高位。

南方整体市场开工较稳定，经过前期广西地区部分厂家转产高锰，贵州大厂负荷开满后，预计本月硅锰开工波动有限，11月份后在南方电费走高的影响下，开工下降，硅锰现货将逐步收紧。

据不完全统计，10月北方其他地区硅锰开工13家，减少2家，开炉21台，减少3台(环保、检修等原因)；10月北方其他地区硅锰总产量约为8.2万吨，较9月减少0.57万吨。

随着近期合金产量持续攀升至高位，合金厂库存开始逐步上行。据不完全统计，截止到10月24日，全国库存量锰硅企业库存量293000吨，环比增30500吨。其中内蒙古43500吨，环比增500吨；宁夏217000吨，环比增27500吨；广西10000吨，持平；贵州7000吨，环比增1000吨；(山西、甘肃、陕西)7000吨，环比增1000吨；(四川、云南、重庆)8500吨，环比增500吨。

锰矿市场震荡运行

本月锰矿市场震荡运行，南非系矿种价格相对坚挺，市场探涨情绪增加，但成交待跟进，下游采购谨慎观望。加蓬大船到港后部分贸易商出货积极性提升，但整体报价仍相对坚挺，跌幅有限。澳系货源较为充足，部分现货出现小幅松动，整体价格波动在0.2-0.3元/吨度之间。

天津港锰矿市场偏稳运行，部分报价坚挺，成交博弈，天津港半碳酸34-34.2元/吨度，主流报价34.5元/吨度，南非高铁30元/吨度上下，加蓬39.8元/吨度左右，澳块分指标价格38.8-40.5元/吨度区间，下游采购谨慎观望。

钦州港：钦州港锰矿库存低位，价格保持盘整，部分矿种紧缺价格保持坚挺，半碳酸37-37.5元/吨度，南非高铁报价31.5元/吨度左右，澳籽分指标34.5-35.5元/吨度不等。

2025年10月24日，钦州港的锰矿库存量降至56.53万吨，为今年以来的最低水平。具体来看，南非半碳酸锰矿的最新库存为3.48万吨，加蓬高铁锰矿的最新库存则为4.89万吨。回顾2025年1月至10月期间，钦州港锰矿的平均库存量为78.91万吨，其中最高库存达到96.44万吨，而最低库存即为前述的56.53万吨。

外盘方面，NMT公布2025年11月对华锰矿装船报价：Mn36%(最小值)南非半碳酸块为4.1美元/吨度，环比上涨0.05美元/吨度。UMK公布2025年11月对华锰矿报价南非半碳酸块价格南北方港口均为4.1美元/吨度，环比上涨0.1美元/吨度。Jupiter公布2025年11月对华锰矿装船价：Mn34%(最小值)南非半碳酸粉为3.65美元/吨度。

下游采购谨慎

钢厂高炉开工率微升但产能利用率、铁水产量环比下降，盈利率大幅下滑，下游采购谨慎。钢联数据显示，10月24日当周，调研247家钢厂高炉开工率84.71%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加2.57个百分点 ；高炉炼铁产能利用率89.94%，环比上周减少0.39个百分点 ，同比去年增加1.46个百分点；钢厂盈利率47.62%，环比上周减少7.79个百分点，同比去年减少17.32个百分点；日均铁水产量 239.9万吨，环比上周减少1.05万吨，同比去年增加4.21万吨 。

代表钢厂招标方面，河钢集团10月硅锰最终定价5820元/吨，首轮询价5750元/吨，二轮询价5800元/吨，9月硅锰定价：6000元/吨。(2024年10月定价6200元/吨)。硅锰采量16500吨。9月采量：17000吨。(2024年10月硅锰采量：12000吨)。

二、后市预测

综合来看，供应端虽内蒙古检修与复产对冲、本月新增产能难落地，南方当前开工稳定，但宁夏累库高、出货慢，且多数工厂因利润差封盘，整体供应端无明显利好；需求端钢厂高炉开工率微升但产能利用率、铁水产量环比下降，盈利率大幅下滑，下游采购谨慎，对价格支撑不足。成本端仅钦州港锰矿因货源紧涨价，天津港观望、富锰渣平稳，成本托底力度有限。不过11月南方电费上涨将致开工下降、现货收紧，此预期或限制短期跌幅。生意社预计短期锰硅市场或继续以偏弱震荡为主。

　　(文章来源：生意社)