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生意社:需求韧性仍存 6月矿价或先涨后跌

https://www.100ppi.com  2023年05月30日 11:58:31  生意社
生意社05月30日讯

5月以来,铁矿行情先偏弱震荡运行,之后又小幅幅下行,月底表现出超跌反弹迹象,据生意社铁矿追踪价格显示,截至30日生意社铁矿价格指数为801.89,环比下跌3.39%,其中,在26日达到月内最低点为767.78,最高点与最低点相差幅度达到7.5%,具体如上图。

回顾铁矿5月行情,铁矿价格先偏弱震荡,随后加速下跌,然后开始反弹,整体呈小幅下行走势, 生意社数据师认为可以大概分成两个阶段:其一偏弱震荡:5月上中旬,钢厂由于利润率持续下降,不得不自主减产检修,加上随着天气好转,海外发运情况恢复,铁矿现货基本面转为供强需弱局面,市场情绪偏悲观,所以铁矿石期现共振下行。

其二超跌反弹:到了5月中下旬,因为焦炭价格连续提降落地,钢厂生产成本下行,所以钢厂利润空间有所恢复,所以钢厂开工积极性有所改善,铁水产量也有所回增,海外发运情况维持周期性变化,铁矿现货基本面转为供稳需增,供需面偏宽松。而期货行情经过前期大幅下行了,也释放部分风险,贸易商盼涨心态较强,所以在钢厂开工好转后,纷纷拉涨,期货投机情绪活跃,铁矿价格出现反弹迹象。本月铁矿港口库存止降转稳,而钢厂利润有所恢复,钢厂保持高炉开工,铁水产量开始回增,铁矿需求持续释放,加钢厂铁矿库存低位,贸易商看好需求持续性,所以矿价开始反弹。

分析完5月矿价波动的原因后,来预测下6月矿价:

库存方面,截至26日,全国45个港口进口铁矿库存为12793.83万吨,周环比增加7.62万吨;日均疏港量为291.71万吨,周环比增长4.79万吨;在港船舶数80条,周环比增加1条。5月以来铁矿港口库存情况如上图;整个五月中,随着钢厂开工高位运行,叠加钢厂自身铁矿库存量低位,所以补库需求一直在持续释放。钢厂利润好转,有意持续维持开工规模,虽然多以消耗自身库存为主,但采购需求也会继续释放,海外发运情况周期性变化,不过增长趋势难改,港口库存维持去库化进程应该会有所放缓,港口库存短期内较大概率止跌走稳,中后期或开始增长。

供应方面,截至29日,全球铁矿石发运总量2948.4万吨,环比增加61.2万吨,澳洲巴西19港铁矿发运总量2477.5万吨,环比减少24.5万吨;澳洲发运量1694.9万吨,环比减少143.2万吨;其中澳洲发往中国的量1356.1万吨,环比减少212.4万吨;巴西发运量782.6万吨,环比增加118.7万吨。5月铁矿海外发运开始恢复,主要在于天气好转后澳巴发运量开始恢复,而现今铁矿价格有反弹迹象,加上港口铁矿石库存处在年内低位水平,海外发运积极性较好,预计6月铁矿供应维持趋强运行。

需求方面,从上述钢厂开工、利润以及铁水产量对比图来看,5月钢厂开工情况一直维持在较高水平,铁矿需求持续释放,5月以来日均铁水产量随着钢厂利润率变化而出现先减后增情况,说明铁矿现货的需求情况大多是与钢厂自身的利润情况挂钩;所以到了6月,随着钢厂利润恢复,钢厂生产积极性也有所好转,而钢厂自身库存量低位补库需求会持续释放,利好铁矿需求,预计6月铁矿需求韧性仍存,具体情况需关注后期钢厂利润变化以及相关政策消息。

市场方面,5月国内出了金融政策利好黑色系,不过下游钢材需求转入淡季行情,限产市场情绪偏观望,投机情绪较积极。期货方面,短期内投机资金看好钢厂的需求释放,投机情绪看多居多,期货行情短期偏强运行概率较大,市场整体对短期看法偏多。

废钢方面,5月以来,废钢价格先涨后跌,偏弱运行。5月钢厂利润情况随着成本下降而有所恢复,维持开工情况,不过焦炭价格下降后,钢厂更多的采购铁矿原料,挤压废钢使用比导致废钢价格有所下行。不过随着开工持续开工,部分贸易商看好复工后行情,会有囤货操作,商家挺价,废钢价格有走强迹象。废钢资源相对紧缺,在铁矿价格上行,钢厂也会适当提高废钢使用占比,预计6月废钢价格预计先增后稳,不过钢厂炼钢主流原料还是铁矿石,废钢价格上涨对于铁矿需求会有一点影响,但程度不大。

综上所述,生意社数据师认为,6月铁矿供强需增基本面或转为供需相对宽松局面,关键要看钢厂利润情况,钢厂如果维持现有生产规模,利好铁矿需求。铁矿港口库存去库化进程较好,也对铁矿价格形成一定支撑。综合来看,6月铁矿需求韧性仍存,不过趋强运行的供应情况也会限制矿价上涨幅度,而下游钢材淡季效应会逐步显现,预计6月初铁矿或先涨后跌,窄幅震荡运行。

  (文章来源:生意社)

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