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南华期货:一文解析美国10月PMI

https://www.100ppi.com  2022年11月03日 14:09:08  南华期货

10月美国制造业PMI录得50.2%,高于预期的50%,较前值回落0.7个百分点。尽管美国制造业已连续29个月保持扩展趋势,但50.9%已是2020年5月以来的最低值。

分项来看,需求继续放缓,企业可能正在为未来的弱需求做准备:新订单指数虽然上升2.1个百分点,但仍处于收缩区间;出口连续第三个月下滑,且收缩程度加大;客户库存保持低位,库存指数与9月持平;订单指数从9月的50.9%大幅下跌5.6个百分点至46.5%,进入收缩区域。生产端有改善,产出指数上升1.7个百分点至52.3%,继续呈现扩张态势,就业指数较9月上升1.3个百分点至50%,保持不变,由于中长期存在不确定性,不少公司仍在通过冻结招聘或者减员来管理员工总数。投入要素端,供应商交付指数大幅下滑5.6个百分点至46.8%,结束了连续35个月的持续紧张期。但随着供应链问题的缓解,自有库存指数继续下降。价格指数大幅下滑5.1个百分点至46.6%,在经历连续28个月环比增长后,物价压力进一步降低。进口衡量的是内需,虽然当前仍处于扩张区间,但也较9月下滑1.8个百分点。

总体来看,美国经济产出端尚可,但需求端愈发疲软,前期衡量供应链问题和物价问题的对应指数均转入收缩区间,旧的问题可能正在远去,新的问题正在到来。虽然从数据上看,制造业PMI略超预期,但环比下行态势已不远了。
图片图片作者:南华期货研究所 戴朝盛 Z0014822
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  (文章来源:南华期货)

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