瑞达期货：压榨量回升，豆类承压

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，豆粕下跌。CBOT7月大豆期货上涨2.3美分，报每蒲式耳1586.25美分，7月豆粕合约上涨-2.9美元，报每短吨418.5美元;7月豆油合约上涨1.8美分，报每磅67.58美分。

　　盘面走势：①A2109收盘报6,206，较上一交易日0.57%，成交量187,697手，持仓量103,318手，3,449；A9-1月价差0；②B2106收盘报4,326，较上一交易日-0.89%，成交量38,790手，持仓量34,128手，679；③M2109收盘报3,606，较上一交易日-0.25%，成交量1,045,727手，持仓量1,384,898手，12,993手，江苏现货与M2201基差-102，与M2109基差-126，M9-1月价差24；④Y2109合约收盘报8,892，较上一交易日-1.09%，成交量1,145,990手，持仓量517,267手，-9,489，Y9-1月价差212。

　　消息：1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，过去一周阿根廷玉米收获推进了1.9个百分点。截至5月12日，阿根廷大豆收获完成70.6%，高于一周前的53.3%。过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。2、巴西海运代理机构Cargonave的数据显示，随着美国大豆供应紧张，巴西对美国的大豆出口量有望创下2014年以来的新高。

　　市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3480，20。天津地区经销商报价，一级豆油9680。张家港经销商报价9730。广州贸易商报价9680。(单位：元/吨)

　　仓单库存：豆一仓单18,224手，400手；豆二仓单1,200手，0手。豆粕仓单15,173手，0。豆油仓单5,600手,0手。

　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头69338，1494，空头72210，4384，净持仓-2872；豆二2107合约前20名多头22765，751，空头27244，1134，净持仓-4479。豆粕2109前20名多头866816，11769，空头1046935，-2548，净持仓-180119。豆油2109合约前20名多头357405，-10145，空头402156，-5076，净持仓-44751。(单位：手)

　　观点总结：豆一：中储粮直属库确认收购大豆，大豆收购价2.875-2.9元/斤之间，国储收购也即将开放。缓解疲弱的需求。另外，受主产区调节种植结构影响，国家粮油信息中心预计2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加。限制大豆的供应量。加上产区农户余粮有限，市场挺价心态存在，支撑豆一价格。不过近期期现货价差有所扩大，期货仓单不断增加，有套保盘介入，限制大豆价格。另外，下游消费企业追高较谨慎，需求端不支持大豆市场过度反弹。综合而言，谨防期现货价差扩大，对期货价格的拖累，前期多单部分止盈离场。

　　豆二：据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至5月9日，美国大豆种植进度为42%，上周24%，去年同期24%，五年均值22%，市场预期40%。大豆出苗率10%，去年同期6%，五年均值4%。美豆种植进度暂时未受天气的影响，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，过去一周阿根廷玉米收获推进了1.9个百分点。截至5月12日，阿根廷大豆收获完成70.6%，高于一周前的53.3%。过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

　　豆粕：美豆方面，美国CPI创金融危机以来的最高，引发市场对加息的预期。同时，中国国务院常务会议要求跟踪国内外形势，有效应对大宗商品价格过快上涨。不过美豆总体库存依然偏低，在美国将生物柴油调整为生物燃油的背景下，美豆油消费扩大，提振美豆需求，对美豆形成支撑。从豆粕基本面来看，随着5-6月大豆到港量逐渐增加，油厂的开机率逐渐增加，监测显示，上周国内大豆压榨量为188万吨，比此前一周的182万吨增加6万吨，比上年同期的191万吨略减3万吨，比近三年均值177万吨增加11万吨。大豆压榨回升，对豆粕的供应压力有所增加。另外，近期猪价下跌较快，猪粮比快速回落，养殖利润快速收缩，基本自繁自养的可以盈利，但外购仔猪已经陷入亏损，导致养殖户补栏热情不高，对豆粕的需求有所打压。不过近期豆粕主要还是以成本端为主要的影响因素，后期还是要关注美豆的走势以及美豆天气的情况。短期可能陷入调整，前期多单部分止盈离场。

　　豆油：美豆方面，美国CPI创金融危机以来的最高，引发市场对加息的预期。同时，中国国务院常务会议要求跟踪国内外形势，有效应对大宗商品价格过快上涨。不过美豆总体库存依然偏低，在美国将生物柴油调整为生物燃油的背景下，美豆油消费扩大，提振美豆需求，对美豆形成支撑。从油脂基本面来看，随着5-6月大豆到港量逐渐增加，油厂的开机率逐渐增加，监测显示，上周国内大豆压榨量为188万吨，比此前一周的182万吨增加6万吨，比上年同期的191万吨略减3万吨，比近三年均值177万吨增加11万吨。随着压榨量的回升，豆油供应偏紧的状态可能有所好转。不过盘面净榨利还处在亏损的状态，一定程度上限制豆油的供给。春夏季豆油的累库速度或不及预期的那么快。在豆油总体的库存依然偏低的背景下，对豆油形成一定的支撑。综合来看，豆油继续减仓下行，高位平仓较多，短期预计有所调整，不过调整幅度有限，前期剩余多单继续持有。

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　　(文章来源：瑞达期货)