套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。套利交易在期货市场主要起到两个作用：其一，套利方式为投资者提供了对冲机会；其二，有助于将扭曲的市场价格重新拉回来至正常水平。套利交易主要有三种形式：跨期套利、跨市套利及跨品种套利。

（一）跨期套利：是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的。按操作方向的不同，可分为牛市套利和熊市套利两种形式。依据买卖方式不同,可分为（1）买进套利，即如果投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大，则套利者可以买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约；（2）卖出套利，即如果投资者预期不同交割月份的期货合约价差将缩小，则套利者可以卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。

（二）跨市套利，是指在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个市场上卖出（或者买入）同种商品相应的合约，以期利用两个市场的价差变动来获利。从贸易流向和套利方向一致性的角度出发，跨市套利一般可以划分为正向套利和反向套利两种：如果贸易方向和套利方向一致则称为正向套利；反之，则称为反向跨市套利。

跨品种套利，是指在买入或卖出某种商品（合约）的同时，卖出或买入相关的另一种商品（合约），当两者的差价收缩或扩大至一定程度时，平仓了结的交易方式。跨品种套利通常以比价或价差来寻找套利机会。

5月11日，中国人民银行在《2021年第一季度中国货币政策执行报告》中表示，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。

5月11日，OPEC坚持其2021年全球石油需求将强劲复苏的预测，因为中国和美国的增长应对了印度的疫情危机，这一前景支持了该组织逐步缓解减产的计划。

USDA将于今日晚24:00更新五月的世界农业供需报告，除了继续对20/21年度的平衡表进行月度修正外，报告的重点将是21/22年度新一季作物供需平衡表的首次发布。

（数据来源：文华财经）

风险揭示

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　　(文章来源：中粮期货成都营业部)