12月上旬，国内进口矿价出现直线上涨行情，其中62%PB粉港口车板现货均价逼近1000元/湿吨，创下2013年3月中旬以来的新高；而期货价格则创下其上市以来的新高(铁矿2101合约盘中突破1000点，最高1010点)。涨势超出市场预料之外。

　　纵观四季度行情，矿价“大涨”，一方面是由于下游钢厂产能利用率持续高位，储备采购持续增加，使得矿石需求急速回升，推升现货价格；另一方面，则是进口矿港口库存开始下降，且已连降4周，进而当下供应被缩减，亦推升现货价格；最后，在市场需求增加，未来供应减少的预期下，大连铁矿石期货主力合约率先开启疯狂涨势，并在场内资金的推动下，创下新高，反而支撑现货价格一涨再涨。

　　据生意社数据显示，截至12月10日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价992.89元/湿吨，巴西63.5%粗粉价格在1042.38元/湿吨，62%印粉价格在921.17元/湿吨，分别较11月初价格上涨13.98%，15.82%以及14.79%，再次创下年内新高，且亦创下2013年3月中旬以来新高。且同比来看，澳矿涨44.11%，巴西粗粉涨47.57%，印粉涨44.88%。

　　生意社钢铁分析师何杭生认为，价格无外乎涨跌，但其影响因素必是供需矛盾。然而超出预期之后的价格涨跌趋势，也只能后期从基本面变化，去分析判断影响本质是什么，从而把握未来的走势，以及转折点。

　　从供应面来看，据海关总署数据显示，2020年11月中国铁矿砂及其精矿进口量为9815万吨，同比增长8.3%。虽然连续下降2月。但是2020年的月进口量均要超出2019年(除去3月疫情期间有微幅下降)。可见，市场进口供应还是偏高。

　　另一方面，全国45个主流港口的铁矿石库存经过11连升后，虽然开启4连降态势，但是整体库存水平依旧在1.2亿吨以上。截至12月10日，库存水平为12446.6万吨。且10月与11月的周均库存分别为1.24亿吨与1.27亿吨，远远高于8、9月水平(1.13亿吨与1.16亿吨)。

　　所以整体供应来看，目前国内进口矿市场供应面处于2020年内高位，且目前水平基本与2019年相当，但价格却相差了一倍。因此需求成为了矿价上涨的主要推动力。

　　从需求面上看，截至12月10日，全国247家钢厂高炉开工率85.42%，周环比下降0.91%，同比降0.26%；高炉炼铁产能利用率92.40%，周环比降0.07%，同比增5.21%；日均铁水产量245.95万吨，环比降0.19万吨，同比增13.87万吨。从图上可以看出，钢厂开工率自8月中旬起，就开始持续缓慢下降；而产能利用率亦如此，但11月近期有所回升。这些似乎显示了，钢厂对矿石采购需求有限，对其价格推动有限。

　　但是，值得注意的是，钢厂进口矿烧结粉矿库存已经连续5周期回升，且从图上看，近期水平均处于2020年内低位，与一季度水平相当，但当时钢价仅才3400元/吨，而目前达到4100元/吨。因此在开工率和产能利用率均高位区间稳定的情况下，且烧结矿的炉料配比依旧维持在87-90%区间的水平下，显示钢厂还有采购需求空间，因此即使高价矿需求亦足。

　　所以整体需求来看，目前国内进口矿市场的需求面处于尚有增长空间态势，因此对矿价有力形成支撑。

　　从期货面上看，12月的连铁主力合约近期有区间震荡行情，似乎开始预料之中的筑顶行情，但是从技术面上看，4均线全部发散向上；KDJ三线死叉后又反转向上突破；MACD指标正区间大量能金叉行情；全部显示继续有上涨动力。而从生意社基差图上看，从2020-09-11至2020-12-10期间，铁矿石主力基差最大值为160.94，最小值为-14.83，平均值为73.13。而12月10日基差为44.89，从基差回归性来看，基差有缩小趋势，那么期货涨势或有限。

　　综上所述，生意社分析师何杭生认为，目前现货矿价基于目前钢厂成材的盈利水平，以及厂内库存的消耗情况来看，仍旧有上涨动力与区间。另外，千元矿市场行情，虽然仅仅在7年前出现，但是市场并不必要恐高；如果从成本上计算，据生意社价格监测，目前废钢2783.75元/吨，焦炭2055元/吨，那么高炉螺纹理论成本在3929元/吨，仍旧有着122元/吨的利润，更何况目前板材市场大面积缺规格缺货引起的高价行情。所以，钢厂仍旧对千元矿可以接受，只不过从钢矿产业链来看，产业链上70-80%的利润被国际矿山所占有，最后压榨的还是中间商和终端的利润。因此，预计12月中旬矿石市场基本会处于向上筑顶行情，高价震荡区间运行为主，回调会有，但想要深跌，只能看下游终端对成材的接受程度了。如果成材持续上涨，毫不停歇，那么矿也不会率先下跌。除非钢厂真的不采购了。现货高点预计最高1050元/湿吨，期货05合约预计1000元/干吨。转折点或在1月。

　　(文章来源：生意社，作者：何杭生)