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乙二醇:化纤全线大跌 金九银十乙二醇去库回升 后续行情下行压力大

https://www.100ppi.com  2020年11月13日 10:31:23  广州化工交易中心

  近期影响行情宏观因素

  ①10月,印度订单的回流,印度订单的回流确实对需求端形成利好支撑,叠加内需旺季,成为此波乙二醇行情修复的主动力。

  ②同月,欧洲乙二醇对中东及美国货源的反倾销,而欧洲乙二醇反倾销事件目前尚未有明确定论,后续能否引发中国货源的持续性出口或中东及美国货源转运中国都未可知,对市场形成炒作氛围为主。

  ③近几个月,人民币的汇率波动也对行情操作有所影响,近期汇率已经自6.64升至6.71,但较五月份的7.18仍处下跌趋势中,乙二醇作为进口为主的产品,美金成本降低,使的进口货源占据成本优势,但对于需求端而言,作为纺织品服装出口大国,随着美元指数的疯狂下跌,人民币的升值走势对需求端操作形成抑制。

  近期行情走势

  近期,国内乙二醇市场价格走势先扬后抑,价格运行中枢小幅上移。月初乙二醇市场受需求端订单回暖,下游聚酯产销两旺的带动,市场看涨意向积极,而供应端上,国产装置检修与码头库存降低也对市场反弹上行形成支撑,前期价格震荡偏强,现货价格上移至3900元/吨附近。后续受海外疫情形势加剧,国内能化板块回落明显,市场整体商谈进入滞涨阶段,而同期,供应端新增释放与前期检修装置的重启,使得整体供应端利好见顶,而需求端,虽聚酯高开工维持但产销开始回落,市场追涨动能迟疑,现货抛压明显,价格再度回落。近日,海外疫情反扑、国际油价受挫国内商品市场承压,乙二醇同步回落,截止目前华东市场现货价格在3685元/吨。

  论供应

  10月,国内乙二醇去库工作进行有序,且整体去库幅度较大。但近期由于煤化工装置顺利重启,中化泉州,山西沃能以及天业装置开车负荷提升中,整体开工率有所回升。由于前期海外装置减停产较多,且海外市场乙二醇价格偏高,部分货源调整至欧洲市场。加之需求端的修复支撑,乙二醇基本面表现尚可,行情小幅回升,但后续乙二醇随着国内供应增量预期的逐步上调,且需求端进入淡季预期下,乙二醇有望维持宽松供应格局,临近月底港口120万吨以上的库存水平较去年不足60万吨的库存水平,预计11月份有进口增加预期,叠加国内增量,市场有望再度进入累库阶段,乙二醇价格将再次受到压制。论需求

  金九银十期间,随着国内新冠疫情的影响基本消失,市场流动性、消费水平基本恢复,乙二醇的需求缓慢恢复。第四季度,纺织制造的传统旺季,整体聚酯产业链开工负荷维持高位,聚酯及终端织造均可维持90%以上开工负荷,织机开工负荷更是冲至8年内高点。下游补货积极,聚酯工厂涨价去库,联动支撑原料价格上行,但后续随着经过一轮的补货去库周期后,临近月底下游涤纶长丝及聚酯切片产销回落明显,行情炒涨氛围降温,加之欧美疫情反复,对需求端仍存不确定因素干扰,市场人士对需求端的持续性表现担忧,按照往年惯例后续亦将进入需求淡季,后续需求端支撑将逐步减弱。

  后市预测

  综合来看,本月乙二醇市场虽供需端仍是微量去库的预期,然受国产增量影响整体去库幅度较小。经历了银十订单回暖产销放量之后,目前聚酯端后续需求减少,但双十一订单结束之后,后续订单的可持续性仍需关注。而供应端虽有库存降低预期,然国产量后续将增加,将抵消了进口缩量的利好,两者博弈下,月末将是供需边际明显转折的时间点,鉴于此,预计短时乙二醇市场整体走势区间震荡偏弱。

  (文章来源:广州化工交易中心)

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