一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价先下跌后上涨，截止周末现货铜报价52335元/吨，较周初下跌0.32%，同比上涨9.97%，较年初上涨6.53%。近期铜价维持窄幅震荡为主。

　　惠誉预计2020年刚果共和国铜产量减少3.5%，远低于此前预计的18%降幅。而智利等主要铜生产国的供应正在恢复，国内冶炼产能也在逐渐增加。由于冶炼厂检修减少，中国8月精炼铜产量增至89.4万吨，同比增长9.7%。不过，废铜供应仍维持紧张局面，废铜进口预估要比去年下降50%。

　　得益于市场需求的恢复，八月份汽车行业恢复形势继续向好，不过各类铜材开工率均有下滑，而当前国内铜库存有所累积，但旺季消费还未证伪。全球铜显性库存处于较低水平，随着进口窗口关闭，国内库存有望回落，铜价底部存在支撑。

　　综合以上情况看，当前市场进入旺季之后，库存去化速度不佳，但消费并未证伪，仍需时间观察需求表现；矿端供应正在恢复，国内精铜产量也在增加，不过废铜供给将维持紧张局面，预计铜价仍维持高位震荡格局。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

　　(文章来源：生意社)