一、走势分析

　　如上图显示，10日，现货铜报价52146.67元/吨，较前一日上涨0.1%，较年初上涨6.35%，同比上涨11.54%。

　　美元回落及美股反弹提振市场，隔夜伦铜收涨49美元，中国工业生产持续向好，TC维持低位显示原料供应紧张持续，铜价小幅上涨。

　　内需方面，家电、汽车等行业仍处在继续修复的阶段，对线缆的需求仍有改善空间。调研的线缆企业普遍反映，二季度订单很好，三季度订单转淡，尤其是8月份订单环比下降相对明显，按照现阶段接单情况外推，企业普遍认为，9、10月份旺季不旺的可能性更大。

　　外需方面，今年由于疫情及贸易摩擦影响，线缆出口下滑非常明显，主要受影响的是欧美等国家和地区，随着海外疫情逐步得到控制，且刺激政策逐步起效，预计海外订单将有所改善，但贸易摩擦仍然是不确定因素。

　　供应方面，秘鲁主要出口产品铜实际上已经恢复到COVID-19之前的水平，主要体现在该国大型矿业公司电力需求方面。秘鲁能矿部主管矿业的副部长海梅·加维兹(Jaime Gálvez)表示，“大型矿业公司耗电量是反映生产的非常好的指标。虽然8月份用电量同比下降4.4%，但是铜矿山用电量仅下降了0.4%。可以说，矿业生产已经达到了疫情之前的水平。

　　综合以上情况看，由于国内需求的主力在于线缆，下游对接电网投资，现阶段看9-10月份旺季不旺，一定程度将限制接下来国内的去库存，但家电、汽车、电子等民用铜需求领域尚有发力空间。国外需求随着疫情供控制有所恢复中，但铜供应也逐渐恢复，抑制上涨空间。短期铜价可能继续呈现宽幅震荡的走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

　　(文章来源：生意社)