相比于6月的震荡小涨行情，7月的钢铁行业走势显得尤为突出，整体呈现“阶梯大涨”行情。

　　从生意社钢矿产业链图来看，全产业产品价格全面上涨。其中原料铁矿石价格涨势依旧最大，完美的支撑着整条产业链的上涨走势。而热轧板材价格涨势位居第二，涨幅依旧是长材涨势的两倍。受益于政府的消费政策刺激，以及电商市场半年促销活动，汽车、家电、船舶等制造业终端行业在二季度呈现明显的回暖行情，进而带动了板材市场需求，拉动价格回升。而虽然新基建向下需求亦好转，但总体长材市场受自然灾害影响，以及传统房地产市场的短期低迷态势，涨势不及预期。

　　从期货行情来看，黑色系市场整体窄幅震荡上行行情为主，且再次突破前高。其中，螺纹、热卷与铁矿主力合约价格均已接近2019年7月底至8月初行情；三者纷纷刷新高价，带动现货价格涨势。截至31日日盘收盘，铁矿石主力合约涨1.31%至849.5元/干吨；热轧板卷主力合约涨0.94%至3848元/吨，螺纹钢主力合约涨0.32%至3777元/吨。整体来看，涨幅均不大，但原料涨势高于成材，做空钢厂利润或依旧是较好思路。

　　综合钢矿产业链的期现货行情来看，7月的钢价在矿价的持续走高行情下，均价水平与盈利水平继续提升；但成本端压力已经逐渐显现，且更值得注意的是钢厂高炉开工率依旧处于高位，日均铁水产量已经创下历史新高水平。截至7月31日，全国247家样本钢厂的日均铁水产量在251.55万吨。预计未来供应压力亦会逐步突显，拖累钢价。

　　另一方面，据发改委数据显示，2020年1-6月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入2.09万亿元，同比增长1.18%；实现利润686.7亿元，同比下降36.4%，降幅持续收窄；销售利润率3.29%，比去年同期降低1.93个百分点。且截至7月31日全国247家钢厂盈利率在94.37%，且连续保持4周，高位但略有回调。且从近一年的月均盈利率水平来看，7月已经开始下降，但利润尚存。因此或继续刺激钢厂生产积极性。

　　因此，综上所述，生意社分析师何杭生认为，黑色系未来市场或呈现“先分化涨跌再齐下降”走势。其中，原料铁矿石市场或因目前的高开工率而继续有回升空间；而成材则因供应的不断增加下，价格或开始回调；而后成材价格下跌再拖累原料价格下跌；最后产业链整体下行。

　　品种1，铁矿石市场高位窄幅波动上涨，盘整之势开启。

　　现货价格：据生意社价格数据显示，截至7月31日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在858.44元/湿吨，巴西63.5%粗粉价格在888元/湿吨，62%印粉价格在783.50元/湿吨，分别较7月初上涨9.49%，4.79%以及涨11.16%。

　　成交方面：截至7月31日，【港口现货】全国主港铁矿累计成交131万吨，环比升2.7%；当周平均每日成交150.1万吨，当月平均每日成交149.1万吨。【远期现货】远期现货累计成交42万吨，环比继续下降72.2%，当周平均每日成交89.1万吨，当月平均每日成交116.9万吨。

　　期货方面：主力合约在7月整体呈现高位震荡上涨行情。5日与10日均线交织重合，20日与30日均线再向上发散；KDJ随机指标呈现三线金叉情况；MACD指标快慢线平行重合且为高正区间，但整体量能较小；因此技术面显示期货矿价仍有上涨动力，但空间或受现货价格而有所收缩。

　　综合来看，期货上涨趋势不变，而现货基本面短期需求依旧稳定，涨势空间尚存。预计短期内压力位为870元/干吨(期货)，现货880元/湿吨(62%PB)。

　　品种2，热轧板卷基本面利空为主，期现或分化.

　　价格方面，据生意社价格数据显示，截至7月31日，上海Q235B的5.5*1500*C的热轧板卷均价为4015元/吨，较7月初涨7%。分区域来看，江苏沙钢4000元/吨、上海鞍钢3990元/吨，宁波宁钢4030元/吨，博兴中铁3870元/吨、沈阳鞍钢3770元/吨，乐从柳钢3930元/吨、唐山唐钢3850元/吨、武汉武钢3920元/吨等均有10-40元/吨的涨幅。

　　成交方面：目前终端市场询盘积极性尚可，虽然有因热轧价格持续走高带来的“买涨不买跌”心态，但采购成交偏弱，观望为主。另外，市场投机盘开始搬货炒作，导致部分地区有缺规格假象。不过当周库存小幅增加，或拖累现货价格涨势。

　　期货方面：热轧主力合约7月整体上涨为主，且下半月先跌后涨。技术面看，5日、10日、20日、30日，四均线平行向上发散，暂无交叉行情；且KDJ随机指标三线金叉后发散，涨势延续；而MACD指标中，快慢两线持续交织与高正区间，但量能较小；所以预计依旧上涨为主。

　　综合来看，期现货或有分化行情，现货因需求弱势而有回调，期货技术面看涨，场内心态或回调。因此预计热轧后市高位盘整，而后有回调行情。

　　品种3，螺纹钢成交放缓，回调风险尚存。

　　价格方面，据生意社价格数据显示，截至7月31日，16mm的三级螺纹钢上海市场均价在3589元/吨，较7月初涨2.19%。其中沙钢3680-3690元/吨，中天3640-3650元/吨，镔鑫、兴鑫、鸿泰、中新、长达等资源则在3510-3580元/吨左右。

　　成交方面：30日成交21.78万吨，较前一日下降2.24万吨。表现偏弱，雨季过后的高温天气或缩短了工地开工时间，需求受到抑制。

　　期货方面：主力合约7月整体上涨为主，但走势为宽幅震荡，下旬偏弱。技术面看，5日与10日均线交叉后重合向上，10日与20日均线亦发散向上；KDJ随机指标三线交叉，但未有明显走势；MACD指标中，快慢线交叉前行，高正区间，量能为负；所以预计短期走势偏弱，有下降风险。

　　综合来看，现货成交受阻，价格或有回调；期货涨势尚存，但并不明朗，存回调风险。整体来看，高温天气下的基建市场开工进度或有短期的放缓迹象，场内心态偏弱，现货库存亦回升。预计后市窄幅波动下跌为主，而后再涨。

　　综上所述，何杭生认为：7月钢价涨势较大，或提前释放8月行情。虽然原料行情持续支撑成材价格，但淡季需求下的钢市或会缩短未来的钢价上涨幅度；加之长期持续生产的钢厂亦会有例行检修操作，而大部分的下半年工期基本已经确定，因此8月的各类终端需求或会均表现短期弱势为主，进而放缓涨价进度，消耗前期涨势带来的压价采购行情。所以预计8月初的黑色系现货弱势震荡走稳，而后现期货再呈现回调态势。

　　(文章来源：生意社，作者：何杭生)